辽港股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

辽港股份

(601880)

总市值：346.50亿

PE(静)：26.51

PE(2026E)：--

总股本：235.72亿

PB(静)：0.85

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.6%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为14.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额214.37亿元，累计分红总额60.24亿元，分红融资比为0.28。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/2.8%/3.6%，净经营利润分别为15.07亿/13.52亿/16.03亿元，净经营资产分别为452.08亿/482.62亿/449.68亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.23/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.66亿/25.98亿/18.36亿元，营收分别为122.2亿/110.67亿/113.59亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到17.6%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-81.74万元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：26Q1利润高增的原因

答：一季度，公司归母净利润同比增长75.9%，主要得益于业务结构优化、成本精益管理、投资收益增加三方面一是高毛利业务占比提升，盈利结构持续改善。集装箱业务方面，吞吐量同比增长5.3%，其中高费率重箱占比提高，有效增厚板块盈利水平；油品业务方面，受益于原油业务量增长及仓储收入增加，板块业务毛利率逐步改善，带动整体盈利水平提升。二是成本端持续深化，降本增效成效显著。本期营业成本同比下降5.5%，能源、租赁、维修及劳务外包等成本得到有效管控；同时财务费用同比下降21%，有息负债规模压降，利息支出减少，进一步增厚利润。三是投资收益同比增加，形成利润正向贡献。本期确认子公司股权处置收益，对利润产生积极影响。总体来看，业务结构优化与成本精益管控是公司长期坚持的经营方向，公司将持续强化管理、稳步推进落实，不断夯实高质量发展基础。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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