玲珑轮胎

(601966)

总市值：215.87亿

PE(静)：12.31

PE(2025E)：11.49

总股本：14.64亿

PB(静)：0.97

利润(2025E)：18.78亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.41%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额69.92亿元，累计分红总额33.29亿元，分红融资比为0.48。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到17.2%，能撑起当前市值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对于全钢市场如何展望？

答：虽然全钢市场受大环境疲软影响，但整体刚性需求仍然存在。公司通过持续提升产品力和拓展客户渠道，不断提高全钢销量和改善产能利用率。同时，公司注重渠道赋能，推出了全钢迭代产品——终结者系列，逐步向高端市场挺进。此外，公司设定的2025年经营计划目标中，全钢增长速度将高于半钢。

2025年提升计划如下

（1）在渠道布局方面，公司将重点稳固商用车配套市场，并与主机厂终端客户及头部物流企业深化合作，以增强全钢产品的终端渗透率。同时，通过数字化营销和区域经销商网络优化，进一步提升市场响应速度和服务能力。

（2）技术研发方面，公司将持续投入资源，优化全钢产品的耐磨性、承载力和燃油经济性，以满足不同应用场景对产品升级迭代的需求。同时，持续推出智能化全钢产品，集成胎压监测、自修复以及3产品等创新技术，进一步巩固市场竞争力。

（3）成本方面，公司将通过精益生产和供应链优化降低成本，确保全钢产品的盈利能力。长期来看，随着基建投资暖及物流行业升级，全钢市场有望迎来新一轮增长，公司将持续把握机遇，持续提升市场份额。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司裘孝锋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，玲珑轮胎的合理估值约为--元，该公司现值14.75元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

玲珑轮胎需要保持17.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师裘孝锋对其研究比较深入（预测准确度为46.19%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    20.48
  • 2026E
    25.51
  • 2027E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    5.40%
  • 利润5年增速
    -2.03%
    --
  • 营收5年增速
    5.14%
    --
  • 净利率
    7.94%
  • 销售费用/利润率
    36.97%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    10.23%
  • 有息资产负债率(%)
    33.04%
  • 财费货币率(%)
    0.07%
  • 应收账款/利润(%)
    253.07%
  • 存货/营收(%)
    26.82%
  • 经营现金流/利润(%)
    110.54%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    14.64%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    29.61%
  • 流动比率
    0.78%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    6.12%
  • 货币资金/流动负债(%)
    27.78%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.26%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -37.33%
  • 存货/营收环比(%)
    2.19%
  • 在建工程/利润(%)
    292.14%
  • 在建工程/利润环比(%)
    5.93%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    3.42%
  • 经营性现金流/利润(%)
    110.54%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    9540177
  • 陈鹏扬 郭康斌
    博时成长领航混合A
    9181186
  • 杨鑫鑫
    工银创新动力股票
    8460000
  • 林乐峰
    南方宝元债券A
    5116077
  • 林乐峰
    南方转型增长灵活配置混合A
    5000095
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行业相对指标

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