江化微

(603078)

总市值：139.52亿

PE(静)：133.11

PE(2026E)：101.10

总股本：3.86亿

PB(静)：6.99

利润(2026E)：1.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.56%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.79%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额12.99亿元，累计分红总额2.00亿元，分红融资比为0.15。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.1%/4.6%/5.7%，净经营利润分别为6715.99万/8143.33万/1.05亿元，净经营资产分别为16.35亿/17.52亿/18.52亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.27/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.89亿/2.99亿/3.18亿元，营收分别为10.3亿/10.99亿/12.34亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到74.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为98.6，其中净金融资产3.46亿元，预期净利润1.38亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为193.95亿元，已累计从业11年297天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中信证券陈旺的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，江化微的合理估值约为--元，该公司现值36.18元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

江化微需要保持74.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈旺对其研究比较深入（预测准确度为47.81%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    1.36
  • 2027E
    1.51
  • 2028E
    1.78
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    4.56%
  • 利润5年增速
    14.32%
    --
  • 营收5年增速
    16.95%
    --
  • 净利率
    8.50%
  • 销售费用/利润率
    26.64%
  • 股息率
    0.25%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.88%
  • 有息资产负债率(%)
    16.82%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    410.91%
  • 存货/营收(%)
    8.33%
  • 经营现金流/利润(%)
    173.64%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.19%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    3.02%
  • 流动比率
    4.37%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    146.94%
  • 货币资金/流动负债(%)
    582.32%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.31%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    34.98%
  • 存货/营收环比(%)
    6.88%
  • 在建工程/利润(%)
    116.94%
  • 在建工程/利润环比(%)
    109.22%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    15.57%
  • 经营性现金流/利润(%)
    173.64%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杨锐文
    景顺长城电子信息产业股票A
    2510800
  • 胡天乐
    易方达科汇灵活配置混合
    869500
  • 陈少平
    广发改革混合
    187700
  • 张琦
    国寿安保目标策略混合发起A
    100783
  • 罗安安 雷嘉源
    南方专精特新混合A
    90000
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行业相对指标

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