新疆火炬
(603080)
总市值：28.06亿
PE(静)：13.30
PE(2026E)：--
总股本：1.42亿
PB(静)：1.72
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为12.58%，生意回报能力强。去年的净利率为13.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为5.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司上市8年以来，累计融资总额4.83亿元，累计分红总额3.65亿元，分红融资比为0.76。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.2%/11.6%/13.2%，净经营利润分别为1.37亿/1.7亿/2.22亿元，净经营资产分别为14.86亿/14.68亿/16.84亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.2/-0.16/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.21亿/-2.41亿/-1.77亿元，营收分别为10.91亿/14.78亿/16.29亿元。
详细数据
研究院小巴
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到1.8%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-1.02亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况：
答：近年来公司城市燃气销量呈现整体呈稳中有升态势。总体来讲，公司燃气业务客户在新疆区域目前以居民用户为主，在江西区域以工业用户为主。随着地方经济发展，后续工商业用气占比仍具备提升空间，用气结构持续优化，主业经营稳定性较强。
2、公司未来燃气销气增量是否有增长点，南疆区域特许经营权区域是否有进一步提升的空间？喀什区位优越、交通便利，是丝绸之路经济带核心区重要节点、中巴经济走廊起点城市，更是自治区明确重点建设的全疆副中心城市。当前喀什汇聚自由贸易试验区、喀什经济开发区、综合保税区、跨境电子商务综合试验区，形成 “四区叠加” 独特政策优势，政策红利持续落地释放，持续吸纳各类市场主体集聚发展，重大项目加快布局，为地区经济高质量发展注入持续赋能。喀什蓬勃向上的发展态势，不仅孕育广阔的区域投资机遇，也为公司各项业务深入发展、拓展布局提供了坚实支撑与强劲动力。3、公司2025年收购江西玉山利泰天然气有限公司，未来在全国化布局战略目标是否有望持续推进？未来，公司将紧扣整体发展战略规划，统筹有序推进各项经营业务落地实施。深耕区域综合能源业务并稳步向全国拓展，做优做强以城市燃气运营为核心的基本盘，稳步提升公司综合规模与发展质量。4、公司气源来源主要来自哪里？三桶油占比如何？今年上游给公司的成本同比是否有变化？公司气源主要采购自中石油下属单位，少量不足部分通过重交所竞拍所得。今年公司自中石油下属单位采购天然气成本较去年没有变化。5、公司安装业务收入有所下滑，未来发展趋势如何展望？公司2025年安装业务收入2.52 亿元，同比下降10.47%，主要受区域房地产市场调整、新增接驳需求阶段性放缓影响；未来，公司将抓住老旧管网改造、绿色低碳转型等政策机遇，通过战略升级、业务创新等方式，推动安装业务的发展。公司将通过以下方式提升安装业务1、持续夯实项目管控能力建设，主动对接城市更新、管网改造等各类市政工程项目，积极参与市场化招投标竞争，多渠道拓展业务来源，扩大燃气工程安装业务规模；2、积极拓展非燃气类市政管网安装业务，持续培育安装业务多元化利润增长点；3、深耕高附加值户内增值业务，整合燃气报警器安装、燃气具销售、室内管线美化改造等服务，以及燃气保险销售，打造一站式户内安全综合解决方案，持续提升单用户创收能力，优化业务整体盈利结构。6、公司机器人业务主要下游客户或潜在客户有哪些？目前与国内头部机器人客户的样验证进展如何？预计何时可以完成并转入B样（定点）阶段？恒科鑫持续推进市场拓展，目前已与多个行业的优质客户对接，部分客户正处于审厂阶段，部分客户进入送样环节，另有部分合作客户已实现批量供货，根据公司与各厂商签订的保密协议，客户信息不方便透露，在未来时机成熟后再行分享交流。7、目前公司产能及产能利用率情况如何？未来是否有扩产计划？尊敬的投资者，您好！公司高度重视投资者报，未来，公司将从有利于持续稳定发展和投资者报的角度出发，综合考虑生产经营、未来发展规划以及经营现金流等实际情况后，在不影响公司长期健康发展的前提下实施科学、持续、合理的分红方案，带来稳定良好的投资者报。感谢您的关注！未来如有相关计划，公司会严格按照《上海证券交易所股票上市规则》及相关监管要求，及时履行信息披露义务。感谢您的关注！8、公司产品的量产良率目前处于什么水平？与国内外竞争对手相比，公司的技术优势体现在哪些方面？公司目前产品的量产良率达到98%，对标国内外竞争对手，公司优势体现再以下几方面1、公司生产所需原材料是根据专属配方定制，精准匹配产品需求，形成长期优势；2、传承日本的研发及工艺，依托中国制造业的产业链优势，构建起从核心研发到批量交付的全链路能力；3、以自主核心技术构建产业根基。公司已获取30余项发明和使用新型专利，全流程掌握技术主导权；4、公司管理体系与生产工艺借鉴日本先进经验，凭借精益生产和全流程闭环品质管控体系，构筑稳固的行业竞争优势。9、目前公司核心产品市场竞争是否激烈，未来产品价格如何展望？公司核心产品包含反向式行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、丝杠执行器模组，行业整体呈现结构性竞争格局中低端通用型产品市场同质化竞争较为激烈，而公司深耕的高端微型精密传动细分领域准入门槛高、竞争格局相对缓和，行业国产替代进程持续提速。后续产品价格走势将受技术迭代升级、上游原材料价格波动等多重因素综合影响，基于高附加值产品定位，依托自身差异化技术壁垒与产品竞争力，公司对中长期产品价格及盈利空间保持乐观。10、公司如何平衡传统业务的稳健发展与新业务的高投入？未来的资本开支计划是怎样的？公司坚持燃气主业稳现金流、高端制造谋第二增长曲线的发展思路，以成熟城燃业务作为经营基本盘托底盈利与资金安全，采取分阶段、可控式投入布局精密传动新业务，实现长短周期资源平衡；公司管理层将结合公司战略规划、经营情况、市场环境、资金情况等因素积极研究，审慎投资，严控整体财务风险。11、公司分红规模是否会受新业务影响有所下降，未来三年公司分红指引如何？公司积极履行为股东创造价值、与股东共享发展成果的责任与义务，在兼顾公司正常运营和长远发展需求的情况下，实施积极稳健的分红政策，为投资者带来长期、稳定的投资报，增强广大投资者的获得感。公司自2018年上市以来，已经累计分红36,549.45万元，以实际行动馈广大投资者。同时，新业务投入不会对分红规模造成实质性负面影响，公司将稳步推进发展战略，不断提升盈利能力与核心竞争力，实现公司价值与股东价值的共同增长。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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财报摘要
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项目2025评级
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ROIC12.58%
-
利润5年增速22.97%--
-
营收5年增速19.19%--
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净利率13.59%
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销售费用/利润率45.13%
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股息率2.41%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)9.58%
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有息资产负债率(%)1.75%
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财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)86.28%
-
存货/营收(%)3.48%
-
经营现金流/利润(%)182.98%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.12%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.27%
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流动比率0.93%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)62.84%
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货币资金/流动负债(%)43.95%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)17.06%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-59.70%
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存货/营收环比(%)-13.32%
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在建工程/利润(%)6.21%
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在建工程/利润环比(%)2.58%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)7.75%
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经营性现金流/利润(%)182.98%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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黄生鹏兴华景和混合发起A404300
行业相对指标
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