东方材料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东方材料

(603110)

总市值：50.75亿

PE(静)：-797.34

PE(2026E)：--

总股本：2.01亿

PB(静)：7.28

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-1.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.76%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额3.35亿元，累计分红总额2.15亿元，分红融资比为0.64。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.9%/3.2%/--，净经营利润分别为5201.57万/1395.74万/-636.48万元，净经营资产分别为3.5亿/4.35亿/4.25亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.37/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.6亿/1.6亿/1.84亿元，营收分别为3.94亿/4.36亿/3.8亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的64.44%分位值，距离近十年来的中位估值还有32.34%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.07亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董事长先生您好，请（1）公司在电子油墨方面是否取得进展？（2）公司的算力业务有什么布局？（3）公司是否会升复合集流体业务占比，并实现转型计划？烦请您查阅，期待答复～

答：1、董事长先生您好，请问（1）公司在电子油墨方面是否取得进展？（2）公司的算力业务有什么布局？（3）公司是否会提升复合集流体业务占比，并实现转型计划？烦请您查阅，期待复～

感谢您的关注！（1）电子油墨作为公司主要产品之一，公司后续将重点进行发展投入，积极开拓市场；（2）公司保持现有算力业务稳定运营，并在此基础上，结合公司资金运作状况和管理能力，发展符合自身定位的、业务闭环确定性强的业务；（3）公司将与合资方积极推进项目发展。

2、请介绍一下公司新材料业务的当前投入、项目进展以及后续布局规划。

感谢您的关注！公司保持精细化工新材料业务的长期稳定发展，关注行业政策导向，拓展延伸新的业务领域。现有三大产品中，电子油墨产品营收占比较小，后续公司将持续注重对PCB电子油墨的投入和发展。

3、请问董事长，碳巢新材何时投产，是否已有确定性订单？上市公司预计何时对其进行并表？

感谢您的关注！合资公司（碳巢科技）现阶段正常推进生产线设备安装调试，尚未正式投产。

4、您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及放有助于提升信息传播与覆盖范围。请问贵公司2025年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后放？此外，是否计划引入线上视频交流，在问环节通过视频形式应投资者关切，以增强互动效果并提升公司社会影响力？

感谢您的关注！公司将结合实际情况统筹考量，持续完善投资者交流渠道，努力提升沟通质量与信息透明度。

5、目前市场比较关注公司控制权稳定性、财务内控以及内部决策情况，请问管理层将如何优化内部治理体系，保障公司经营与战略稳步推进？

感谢您的关注！公司管理层将持续提高公司治理水平，同时完善内控制度、规范财务管控与决策流程、强化内部监督，保障公司经营有序开展、发展战略稳步落地。

6、（1）滕州碳巢CNTp-3D集流体项目当前建设进度如何？能否在2026年三季度如期试产？目前是否已有意向订单？（2）苏州第一元素最新经营状况及相关债转股、股权融资工作进展如何？

感谢您的关注！（1）合资公司（碳巢科技）项目建设各项审批手续已完成，现阶段正常推进生产线设备安装调试。目前规划生产产品为分散液和cntp-3D集流体，两项产品目前处于实验室试制样品向客户送样测试阶段，尚未正式投产；（2）公司与第一元素签署的投资协议约定转股期限为两年，后续进展情况公司将根据法律法规要求及时予以披露。

7、想了解下算力业务当前实际运营情况，以及公司后续在算力板块的整体发展规划。

感谢您的关注！当前公司算力业务稳定运营，在此基础上，后续将结合公司资金运作状况和管理能力，积极探索符合公司发展定位、业务闭环确定性强的业务。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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