荣晟环保诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

荣晟环保

(603165)

总市值：33.86亿

PE(静)：11.82

PE(2025E)：--

总股本：2.73亿

PB(静)：1.51

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.09%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额3.31亿元，累计分红总额7.98亿元，分红融资比为2.41。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到21.3%，才能撑起当前市值。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司概况介绍环节：

答：二、会议问环节

1、请问公司目前产能利用率情况以及明年的预期如何？

从前三季度来看，公司的产能利用率持续保持在较高水平，产品订单充足。未来公司将持续拓宽销售渠道，并开展技术改造及工艺优化进一步提升产能利用率。2、原材料价格上涨对公司的影响？

废纸是公司的主要原材料，废纸价格上涨会影响产品价格，公司也会根据市场需求和原材料价格走势适时调整产品价格。公司密切关注原材料价格变化，结合生产订单情况、废纸价格情况适时调整废纸库存，使其保持在合理水平。公司具备了完善的采购制度，根据市场的周期性波动制定了适合公司发展规模的大宗原材料采购计划。

3、公司将“年产 2000 吨芳纶新材料项目”调整为“年产 4000 吨高性能纸基新材料项目”的初衷和原因是什么？进展如何？

公司在扎根主业的同时不断进行科技创新，积极培育拓展公司成长第二曲线，以新质生产力赋能高质量发展，调整是结合当前市场需求、行业发展趋势及公司业务发展规划等综合因素，审慎研究后综合考虑作出的决策。芳纶纸基新材料作为典型的高科技纤维新材料，具有耐高温、阻燃、绝缘、高强度、重量轻、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，能够满足现代工业中经常遇到的高温、高速、高腐蚀等恶劣工况，属于重要的战略储备物资和产业基础材料，具有广阔的市场空间。公司将以该项目为切入点，加大高端新材料研发投入，提升公司整体产业规模和市场竞争力，提高公司的综合实力，拓宽公司市场领域。目前该项目尚处于前期阶段，正有序推进中。后续如有重大进展，公司将严格按照相关法律法规的要求，及时披露进展情况。

4、看到公司有投资光电半导体领域的公司，对外投资板块还有哪些布局？

公司通过全资子公司嘉兴荣晟实业投资有限公司投资的浙江矽感锐芯科技有限公司和勒威半导体技术（嘉兴）有限公司，主要业务包括光电子芯片、器件的设计、工艺开发、制造以及封装测试，已具备了设计光通信激光器芯片、TO、器件等全系列产品能力，目前主要产品为工业用多组份光声光谱气体传感器和激光光谱气体传感器等。除了前述两家公司外，公司还通过荣晟实业投资了兰溪普华臻宜股权投资合伙企业（有限合伙）、杭州湖畔小园股权投资合伙企业（有限合伙）、浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）、平湖绿合金凰展平一号创业投资合伙企业（有限合伙）、平湖绿合金凰展平二号创业投资合伙企业（有限合伙）等。

5、公司可转债后续安排？

公司“荣 23转债”于 2024 年 2月 26日进入转股期，公司将根据二级市场情况、公司股价走势及预期、转股情况等因素，积极促进债券在转股期内完成转股。后续如有相关进展，公司将按照规定及时进行披露。

6、公司之前的分红水平还是高的，想了解下 2024 年度的分红计划？

公司高度重视股东投资报，严格执行股东分红报规划及利润分配政策，努力为股东创造长期稳定良好的报。未来，公司坚持聚焦主业稳健经营，夯实高质量发展根基，按照相关法律法规及公司章程等规定积极实施现金分红，努力为股东持续创造更多价值，具体可关注公司后续的公告。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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