璞源材料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

璞源材料

(603196)

总市值：88.26亿

PE(静)：490.63

PE(2026E)：--

总股本：4.19亿

PB(静)：4.42

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.45%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.2%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-17.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额17.42亿元，累计分红总额2.30亿元，分红融资比为0.13。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.3%/--/1%，净经营利润分别为1707.67万/-1.59亿/1842.74万元，净经营资产分别为7.59亿/5.82亿/19.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.26/0.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.63亿/2.21亿/6.8亿元，营收分别为10.27亿/8.66亿/8.16亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.96亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司介绍一季度减值计的情况。

答：公司2026年第一季度减值主要来源于计提服装业务的存货跌价准备。服装行业由于行业特性，对库存商品计提存货跌价比例较高，因此对于服装企业而言加强存货管理是整体管理水平提升的重要举措。上述减值的计提，让公司的盈利质量更高、利润数值更实。下一步公司将继续做好存货管理和财务账务核算，夯实企业经营发展各项基础。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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