九华旅游诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

九华旅游

(603199)

总市值：35.06亿

PE(静)：16.47

PE(2026E)：14.80

总股本：1.11亿

PB(静)：2.03

利润(2026E)：2.37亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.27%，生意回报能力强。去年的净利率为24.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.47%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额3.34亿元，累计分红总额3.86亿元，分红融资比为1.16。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.4%/16.8%/14.3%，净经营利润分别为1.75亿/1.86亿/2.13亿元，净经营资产分别为10.63亿/11.06亿/14.88亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.16/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.86亿/-1.25亿/-3659.76万元，营收分别为7.24亿/7.64亿/8.79亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.26，其中净金融资产3.68亿元，预期净利润2.37亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国泰海通刘越男的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，九华旅游的合理估值约为40.14元，该公司现值31.68元，现价基于合理估值有26.72%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

九华旅游需要保持7.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘越男对其研究比较深入（预测准确度为97.72%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.37
2027E

2.65
2028E

2.99

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

13.27%
利润5年增速

38.13%

--
营收5年增速

20.83%

--
净利率

24.22%
销售费用/利润率

19.81%
股息率

1.97%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

7.93%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

11.27%
存货/营收(%)

0.91%
经营现金流/利润(%)

146.77%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.59%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.18%
流动比率

2.14%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

127.05%
货币资金/流动负债(%)

127.34%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

20.16%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

41.23%
在建工程/利润(%)

49.88%
在建工程/利润环比(%)

2.89%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

7.25%
经营性现金流/利润(%)

146.77%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
宋仁杰

泰康策略优选混合

1670000
宋仁杰

泰康品质生活混合A

1430000
曹璐迪

富国中证旅游主题ETF

966800
王君正

华夏回报混合A

731857
宋仁杰

泰康景泰回报混合A

369920

更多>

行业相对指标