药明康德

(603259)

总市值：4780.28亿

PE(静)：24.96

PE(2026E)：19.86

总股本：29.84亿

PB(静)：5.73

利润(2026E)：240.58亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为24.3%，生意回报能力极强。去年的净利率为42.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.15%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为9.56%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额87.79亿元，累计分红总额187.76亿元，分红融资比为2.14。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.5%/35.1%/51%，净经营利润分别为102.45亿/114.75亿/179.78亿元，净经营资产分别为372.78亿/327.06亿/352.59亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为105.35亿/106.43亿/153.38亿元，营收分别为403.41亿/392.41亿/454.56亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.9%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.81，其中净金融资产495.03亿元，预期净利润240.58亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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该公司被5位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的饶晓鹏，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为11.59亿元，已累计从业12年84天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据招银国际BenchenHuang的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，药明康德的合理估值约为174.36元，该公司现值160.21元，现价基于合理估值有8.83%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

药明康德需要保持24.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师BenchenHuang对其研究比较深入（预测准确度为77.50%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    240.72
  • 2027E
    272.92
  • 2028E
    308.93
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    24.29%
  • 利润5年增速
    40.88%
    --
  • 营收5年增速
    22.41%
    --
  • 净利率
    42.53%
  • 销售费用/利润率
    4.21%
  • 股息率
    1.69%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    40.11%
  • 有息资产负债率(%)
    7.00%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    54.68%
  • 存货/营收(%)
    24.47%
  • 经营现金流/利润(%)
    89.83%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.56%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    2.77%
  • 流动比率
    2.54%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    56.42%
  • 货币资金/流动负债(%)
    183.62%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    35.97%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -38.24%
  • 存货/营收环比(%)
    11.64%
  • 在建工程/利润(%)
    43.06%
  • 在建工程/利润环比(%)
    22.91%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    22.43%
  • 经营性现金流/利润(%)
    89.83%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 余海燕
    易方达沪深300医药ETF
    40201222
  • 张放
    华宝中证医疗ETF
    25170783
  • 葛兰 赵磊
    中欧医疗健康混合A
    19601469
  • 马君 王帅
    银华中证创新药产业ETF
    14509570
  • 张胜记
    易方达上证50增强A
    12089935
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行业相对指标

相关评级

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价投圈与资讯