鸿远电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鸿远电子

(603267)

总市值：121.92亿

PE(静)：48.78

PE(2026E)：37.46

总股本：2.31亿

PB(静)：2.69

利润(2026E)：3.25亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.13%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额8.37亿元，累计分红总额5.48亿元，分红融资比为0.65。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/5.5%/8.3%，净经营利润分别为2.7亿/1.54亿/2.49亿元，净经营资产分别为29.18亿/27.7亿/30.09亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.27/1.27/1.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.23亿/18.93亿/21.86亿元，营收分别为16.76亿/14.92亿/17.94亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到43.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为28.75，其中净金融资产28.34亿元，预期净利润3.25亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：自产业务中，2025 年业绩增长来源于哪些方面？高可靠领域占总收入的比重是多少？民用瓷介电容器收入情况如何？

答：2025 年公司自产业务实现营业收入 10.88 亿元，占公司营业收入总额比例超 60%，主要来自高可靠行业收入；公司代理业务 2025 年收入约 6.90 亿元，服务于民品客户。疗等应用领域拓展市场，其中目前以射频微波及光传感的客户占比较高。子公司鸿安信高可靠微纳系统集成陶瓷管壳业务，已经完成厚薄膜混合集成工艺的射频微系统陶瓷封装外壳和高速率光电探测与收发组件外壳产品的研发，并实现小批量供货；面向商业化航天与相控阵雷达的 SiP 外壳已实现稳定批量供货。在民用微纳系统集成陶瓷管壳产品方面，子公司鸿安信开发了红外焦平面探测器管壳、医疗设备用高密度陶瓷电路板和内窥镜管壳，广泛应用于安防、汽车电子、医疗设备与仪器等领域。针对高速光模块领域，推出了光开关管壳、光调制器管壳、光收发器管壳等系列化产品，实现了批量化生产。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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