键邦股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

键邦股份

(603285)

总市值：60.42亿

PE(静)：38.31

PE(2026E)：--

总股本：1.60亿

PB(静)：3.60

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.11%，生意回报能力强。去年的净利率为23.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为45.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.11%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：赛克作为漆包线漆的关键原料，有哪些新兴应用市场的需求增长？

答：赛克是漆包线漆涂料的关键原料。漆包线漆作为电气绝缘的核心涂层，新兴行业如工业自动化、智能电网、新能源（太阳能、风能等）发电等迅速崛起带动需求增长。在工业自动化领域，工业机器人的广泛应用需要大量高性能的电磁线来制造电机和控制系统，这为电磁线或漆包线漆涂料市场带来了新的增长动力。智能电网建设对高效、可靠的变压器和电力传输设备的需求增加，也带动了对高品质电磁线及漆涂料的需求。

2.公司下游客户扩产情况？

以艾伦塔斯集团为例，其总部位于德国，专注于为全球电气和电子行业提供高性能绝缘和保护材料解决方案，主要产品线包括漆包线漆、浸渍树脂和清漆、浇注与灌封材料、柔性电气绝缘材料等。艾伦塔斯电气绝缘材料（珠海）有限公司于2024年5月22日正式投产二期项目，将年增产各类高性能绝缘漆5.5万吨；艾伦塔斯电气绝缘材料（铜陵）有限公司于2026年1月8日，完成新建“年产16万吨绝缘材料项目（一期）”的环境影响评价相关情况公示。该项目整体分二期建设，其中一期建成投产后，将形成13万吨绝缘材料的年生产能力。

3.截止2025年三季度，公司货币资金及交易性金融资产合计超过12亿，公司在提升资金的使用效率方面是如何考虑的？

在保证不影响公司正常经营业务的前提下，除合理利用暂时闲置资金进行现金管理，增加投资收益外，公司通过采取多重措施以提高资金使用效率首先，公司募投项目目前正按计划稳步推进；其次，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司长期价值的认可，为进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司员工积极性，公司于2026年1月27日，已完成股份购计划；未来，在综合考量现金流状况及未来战略发展的资金需求等因素后来制定具体的分红方案，具体情况还请关注公司公告。

4.公司总裁王卫星先生离职对公司经营是否有影响？

王卫星先生于2026年1月27日因个人原因向公司董事会书面辞职报告，其离任不会对公司的日常生产经营产生不利影响。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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