海天味业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海天味业

(603288)

总市值：2365.48亿

PE(静)：37.28

PE(2025E)：33.57

总股本：55.61亿

PB(静)：7.14

利润(2025E)：70.46亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为19.09%，生意回报能力极强。去年的净利率为23.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额38.36亿元，累计分红总额264.27亿元，分红融资比为6.89。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到32%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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研究院小巴

关注该公司的核心逻辑文章《时隔8年再看海天味业（35倍PE以上依旧贵）》。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：尊敬的董秘：请贵司在佛山南海金高区兴建了十分豪华的企业总部，该总部的固定资产投资额在2024年的年报中有没有完全列帐？该投资总共用了多少资金？有没有可能使贵司由此变为一个重资产型的公司？其折旧费每天是多少？谢谢您！

答：题述大厦并非海天味业投资建设，感谢您的关注。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源周缘的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海天味业的合理估值约为24.24元，该公司现值42.54元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有43.01%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海天味业需要保持32.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周缘对其研究比较深入（预测准确度为79.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

69.52
2026E

76.20
2027E

83.87

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

19.08%
利润5年增速

3.60%

--
营收5年增速

6.32%

--
净利率

23.62%
销售费用/利润率

25.67%
股息率

2.11%

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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

74.34%
有息资产负债率(%)

0.39%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

4.30%
存货/营收(%)

6.47%
经营现金流/利润(%)

107.87%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-8.46%
流动比率

5.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

124.63%
货币资金/流动负债(%)

617.75%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

12.79%
应收账款/利润3年变动比例(%)

245.75%
存货/营收环比(%)

-30.97%
在建工程/利润(%)

21.22%
在建工程/利润环比(%)

-8.75%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-20.75%
经营性现金流/利润(%)

107.87%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
徐猛

华夏上证50ETF

30532531
过蓓蓓

汇添富中证主要消费ETF

16023331
沙川

天弘中证食品饮料ETF

5754845
徐猛

华夏中证细分食品饮料产业主题ETF

4079208
梁杏

国泰国证食品饮料行业(LOF)A

3962835

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行业相对指标