利通电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利通电子

(603629)

总市值：62.07亿

PE(静)：252.15

PE(2025E)：--

总股本：2.60亿

PB(静)：3.66

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.28%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.95%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额10.02亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024 年制造业务出现了较大幅度的亏损。目前有哪些扭亏措施？在制造端亏损的背景下，公司 2025 年业绩会不会持续下滑？

答：制造端去年重要亏损点有两个，一个是海外制造基地量产后业绩未达预期，亏损较大；二是安徽工厂的主要产品电视机支架、底座销量一直没有打开，持续亏损。针对这些情况，公司目前在生产端围绕控成本、控废次品率等强化管理手段，倒逼毛利率升；销售端主动放弃低毛利率订单，今年海外基地的产品单价全面提升，全年有望扭亏为盈；对安徽工厂下决心去产能，收缩经营规模，降耗减亏。总体上看，制造端业务 2025 年会向着逐步减亏、扭亏的方向发展。

算力业务 2025 年会继续保持较快增长的势头。公司利润贡献目前主要由算力业务提供，有算力业务持续增长与制造业务减亏、扭亏趋势的双重加持，公司对 2025 年业绩增长是有信心的。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，利通电子的合理估值约为--元，该公司现值23.88元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

利通电子需要保持71.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邹杰对其研究比较深入（预测准确度为5.98%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.27%
利润5年增速

-36.41%

--
营收5年增速

6.76%

--
净利率

1.18%
销售费用/利润率

92.62%
股息率

0.21%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

6.81%
有息资产负债率(%)

26.84%
财费货币率(%)

0.13%
应收账款/利润(%)

2950.28%
存货/营收(%)

17.54%
经营现金流/利润(%)

304.04%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

17.45%
流动比率

0.83%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

17.14%
货币资金/流动负债(%)

21.82%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.12%
应收账款/利润3年变动比例(%)

244.23%
存货/营收环比(%)

4.03%
在建工程/利润(%)

34.50%
在建工程/利润环比(%)

-81.00%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.09%
经营性现金流/利润(%)

304.04%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王文龙

永赢数字经济智选混合发起A

1558960

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行业相对指标