良品铺子

(603719)

总市值：37.93亿

PE(静)：-25.68

PE(2026E)：84.28

总股本：3.98亿

PB(静)：1.85

利润(2026E)：0.45亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-2.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额4.88亿元，累计分红总额7.82亿元，分红融资比为1.6。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/--/--，净经营利润分别为1.79亿/-4927.35万/-1.44亿元，净经营资产分别为13.96亿/14.06亿/10.69亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/0.01/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.84亿/4775.1万/-6185.65万元，营收分别为80.46亿/71.59亿/54.86亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为67.28，其中净金融资产7.65亿元，预期净利润4500万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：线下门店采用“直营+加盟”双轮驱动模式，公司持续出清低效门店、优化租金成本，现阶段全国门店总量、单店营收恢复情况，以及门店渠道整体盈利能力改善成效如何？

答：公司在门店端持续推进单店模型优化及精益化运营，增设现制工坊拉动门店客流，联动本地生活平台引流到店，关于门店业务等详细数据可查阅公司定期报告。谢谢！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券叶倩瑜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，良品铺子的合理估值约为--元，该公司现值9.53元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

良品铺子需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师叶倩瑜对其研究比较深入（预测准确度为24.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.28
  • 2027E
    0.93
  • 2028E
    1.04
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -5.17%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -7.02%
    --
  • 净利率
    -2.63%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    2.45%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    31.58%
  • 有息资产负债率(%)
    2.89%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    5.12%
  • 经营现金流/利润(%)
    709.85%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.17%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.86%
  • 流动比率
    1.69%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    61.19%
  • 货币资金/流动负债(%)
    116.68%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -48.39%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    709.85%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 沙川
    天弘中证食品饮料ETF
    818000
  • 冷文鹏
    中信建投价值增长混合A
    191000
  • 李宜璇 杨腾
    银华食品饮料量化股票发起式A
    138800
  • 尹浩
    博时湖北新旧动能转换ETF
    42300
  • 沙川
    天弘中证食品饮料ETF联接A
    37200
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行业相对指标

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