岱美股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

岱美股份

(603730)

总市值：183.49亿

PE(静)：22.87

PE(2026E)：17.16

总股本：21.49亿

PB(静)：4.02

利润(2026E)：10.69亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为13.74%，生意回报能力强。去年的净利率为12.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.02%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为9.46%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.06，其中净金融资产1.11亿元，预期净利润10.69亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为23.01亿元，已累计从业11年3天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前来看，今年国内汽车市场比较疲软，请对公司有多大影响？

答：公司主要以外销为主，外销比例占比约为85%，国内业务的变化对公司整体业务影响较小。

2、公司在汽车零部件领域有哪些新的业务拓展？

目前，公司主要产品分为汽车的顶饰系统和座椅系统两大板块，其中顶饰系统产品包括遮阳板、顶棚、顶棚中央控制器等，座椅系统产品包括头枕、扶手等汽车内饰产品。公司的业务发展过程从汽车内饰件产品以遮阳板、头枕等单个零部件为主，拓展为产品已从单个局部的汽车零部件产品扩展到整个顶饰系统集成的大领域产品。公司也在积极跟踪汽车内饰件领域新工艺、新技术的发展，并对其进行加大研发投入，已逐步切入了汽车大内饰领域，产品主要包括汽车门板、仪表板等产品。大内饰产品单车价值量相对较高，大内饰业务的拓展将对公司发展有着积极的影响。

3、后续可转债满足赎条件后，是否会提前赎？

公司已于2026年2月7日披露关于不提前赎“岱美转债”的公告（公告编号2026-010），并声明公告日后未来三个月内（即2026年2月7日至2026年5月6日），如再次触发“岱美转债”有条件赎条款，公司均不行使“岱美转债”的提前赎权利。以2026年5月6日之后的首个交易日重新起算，若“岱美转债”再次触发有条件赎条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“岱美转债”的提前赎权利。

4、公司机器人业务目前进展情况如何？

公司深耕海外市场二十多余年，也是较早一批在北美建厂的中资汽车零部件企业，公司依托在汽车内饰件领域的多年技术积累以及良好的客户资源，积极推进现有汽车客户端机器人业务的开发。公司将利用这些海外市场、客户优势涉入机器人相关部件产品，相关的业务正在有序的推进。作为全球遮阳板的龙头企业，公司在面料、织物、注塑、发泡等特定领域有着丰富的技术储备，公司通过多种形式开展相关机器人电子皮肤和相关部件的业务。截至目前，公司部分结构件产品已进入最后关键验证阶段，公司正积极配合客户进行技术迭代与测试，若后续相关业务取得进展、订单落地等情况，公司将严格依照有关法律法规的要求履行信息披露义务。

目前公司机器人相关业务尚未产生规模化收入。考虑到人形机器人产业目前尚处商业化早期，从验证通过到规模化应用仍需经历产线磨合、订单落地等过程。机器人行业近年来发展迅猛，吸引了众多企业纷纷入局，这导致市场竞争异常激烈，价格战在部分细分领域已经出现，同质化竞争现象严重。敬请广大投资者注意投资风险。

5、公司前些年分红比例还是比较不错的，请问今后几年公司是不是会继续高比例分红？

公司自上市以来始终坚持将股东利益放在重要位置，围绕长期可持续发展，着眼于股东短、中、长期利益维护。公司将综合考虑公司实际情况、未来发展规划以及行业发展趋势，在正常经营的前提下，继续为投资者提供连续、稳定的现金分红，给投资者带来长期的投资报。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券刘力宇的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，岱美股份的合理估值约为8.08元，该公司现值8.54元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有5.32%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

岱美股份需要保持20.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
100%

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周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘力宇对其研究比较深入（预测准确度为77.91%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

9.02
2026E

10.55
2027E

12.21

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

13.73%
利润5年增速

5.97%

--
营收5年增速

5.76%

--
净利率

12.57%
销售费用/利润率

12.06%
股息率

4.38%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

17.32%
有息资产负债率(%)

18.69%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

137.96%
存货/营收(%)

32.63%
经营现金流/利润(%)

121.15%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.21%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-5.68%
流动比率

3.05%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

71.59%
货币资金/流动负债(%)

147.08%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

3.72%
在建工程/利润(%)

24.07%
在建工程/利润环比(%)

7.69%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.52%
经营性现金流/利润(%)

121.15%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
谢泓材

国泰金马稳健回报混合A

3109500
方纬

华泰柏瑞价值增长混合A

1334180
江源徐文琪赵荣杰

建信鑫安回报灵活配置混合A

911200
夏荣尧

民生加银鑫喜混合A

160000
吕怡赵荣杰

建信转债增强债券A

103100

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行业相对指标