沃格光电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

沃格光电

(603773)

总市值：82.31亿

PE(静)：-67.27

PE(2026E)：50.52

总股本：2.25亿

PB(静)：7.05

利润(2026E)：1.63亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为60.86，其中净金融资产-9.87亿元，预期净利润1.63亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：成都沃格8代AMOLED玻璃基板精加工项目的最新进展？预计何时量产？

答：公司全资子公司成都沃格显示技术有限公司运用自主开发的ECI一体化技术（玻璃薄化、丝印、切割），为国内首条8代MOLED产线提供玻璃基精加工配套服务。该技术历经4年联合研发，公司是目前国内唯一掌握ECI技术的企业。项目正处于设备搬入阶段，预计2026年实现量产，满产后月产能可达2.4万片。该项目将推动公司ECI技术在大尺寸MOLED领域的首次产业化，巩固公司在玻璃精加工技术的领先地位，并为后续拓展国内外先进面板厂8代MOLED市场奠定基础，有望成为公司新的盈利增长点。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据财信证券袁鑫的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，沃格光电的合理估值约为--元，该公司现值36.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

沃格光电需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师袁鑫对其研究比较深入（预测准确度为39.06%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.68
2026E

1.83
2027E

3.46

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-1.60%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

33.46%

--
净利率

-4.07%
销售费用/利润率

--
股息率

0.23%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.89%
有息资产负债率(%)

41.65%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

6.90%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

30.37%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

69.55%
流动比率

1.01%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

4.84%
货币资金/流动负债(%)

52.62%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-2.48%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
尤国梁

长城久嘉创新成长混合A

5500000
虞淼

兴全可转债混合

653979
张子权

太平中证1000指数增强A

36800

更多>

行业相对指标