坤彩科技

(603826)

总市值：135.43亿

PE(静)：385.36

PE(2026E)：55.50

总股本：6.55亿

PB(静)：6.94

利润(2026E)：2.44亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.8%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到99.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为63.97，其中净金融资产-20.67亿元，预期净利润2.44亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年四个季度公司呈现净利润增速放缓，而营收保持增长,请这一“增收缓利”现象主要受钛白粉价格下行影响，还是新业务投入阶段性加大所致？公司如何优化产品结构与成本管控以稳定盈利质量？

答：2025年，受外部市场环境影响，钛白粉及氧化铁市场价格下行，公司依照会计准则对相关库存计提了减值，这是影响公司2025年净利润的最大影响因素。公司预期2026年这一现象将会得到明显改善，基于钛白粉和氧化铁行业价格处于周期底部，预计未来将随宏观经济的改善及供求关系的变化迎来价格的升；同时，经过过去几年的技术优化和市场拓展，公司预期钛白粉及氧化铁业务将在2026年迎来快速增长。在公司扩大生产及销售规模的进程中，单位生产成本及费用在规模效应之下得以降低，新工艺的核心成本优势将得以显现。另外，近几年公司基石业务珠光材料在高端应用领域持续拓展规模，珠光业务的毛利率持续提升，为公司贡献了较好的盈利基础。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据中信证券孙明新的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，坤彩科技的合理估值约为--元，该公司现值20.67元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

坤彩科技需要保持99.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙明新对其研究比较深入（预测准确度为6.49%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.14
  • 2026E
    2.44
  • 2027E
    4.33
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    2.79%
  • 利润5年增速
    -24.91%
    --
  • 营收5年增速
    9.46%
    --
  • 净利率
    4.11%
  • 销售费用/利润率
    139.41%
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务风险可能较大。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    38.00%
  • 财费货币率(%)
    1.38%
  • 应收账款/利润(%)
    629.65%
  • 存货/营收(%)
    145.10%
  • 经营现金流/利润(%)
    -464.72%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -77.88%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -277.65%
  • 流动比率
    0.72%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -1.23%
  • 货币资金/流动负债(%)
    2.47%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -6.75%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -0.57%
  • 在建工程/利润(%)
    2861.29%
  • 在建工程/利润环比(%)
    2.54%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.02%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -464.72%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    2889832
  • 崔蕾
    南方中证申万有色金属ETF
    770478
  • 荣膺
    华夏中证500ETF
    343980
  • 李直
    嘉实中证500ETF
    296220
  • 蔡振
    招商中证500等权重指数增强A
    294000
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行业相对指标

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  • 日期
    机构数量
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  • 2026-02-06
    7
    上海证券交易所
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