好莱客诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

好莱客

(603898)

总市值：47.36亿

PE(静)：58.81

PE(2026E)：32.21

总股本：3.11亿

PB(静)：1.50

利润(2026E)：1.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.98%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.31%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为1.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到63%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为24.4，其中净金融资产11.49亿元，预期净利润1.47亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司渠道发展如何,增速怎么样?

答：公司搭建了相对完整的渠道体系,拥有成熟的经销商渠道沉淀,家装合作伙伴遍布全国,并与头部央国企的房地产企业形成合作。其中,整装和大宗渠道的业务基数逐步扩大,保持稳步增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券刘一怡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，好莱客的合理估值约为--元，该公司现值15.21元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

好莱客需要保持63.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘一怡对其研究比较深入（预测准确度为11.96%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.54
2026E

1.47
2027E

1.91

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.98%
利润5年增速

-30.57%

--
营收5年增速

-3.01%

--
净利率

4.21%
销售费用/利润率

327.85%
股息率

0.79%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.61%
有息资产负债率(%)

0.16%
财费货币率(%)

0.16%
应收账款/利润(%)

212.37%
存货/营收(%)

15.04%
经营现金流/利润(%)

487.82%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

8.32%
流动比率

2.36%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

96.58%
货币资金/流动负债(%)

201.28%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.14%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

7.85%
在建工程/利润(%)

5.52%
在建工程/利润环比(%)

-71.91%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.26%
经营性现金流/利润(%)

487.82%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
马芳姚加红

国金量化多因子A

179700
蔡振

招商中证1000指数增强A

175700
吴振翔

汇添富上证综合指数A

136300
苏昌景

泓德优质治理混合

128100
马芳

国金量化精选A

121700

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行业相对指标