兆易创新

(603986)

总市值：1956.57亿

PE(静)：177.45

PE(2026E)：72.76

总股本：7.01亿

PB(静)：10.75

利润(2026E)：26.89亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.76%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为14.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.17%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.46%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的63.6%分位值，距离近十年来的中位估值还有19.48%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为68.19，其中净金融资产123.07亿元，预期净利润26.89亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

该公司被7位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括东吴基金的刘元海，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为113.92亿元，已累计从业13年165天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据群益证券朱吉翔的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，兆易创新的合理估值约为68.40元，该公司现值279.07元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有75.48%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

兆易创新需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱吉翔对其研究比较深入（预测准确度为70.92%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    18.76
  • 2026E
    28.07
  • 2027E
    35.96
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.76%
  • 利润5年增速
    12.74%
    --
  • 营收5年增速
    18.09%
    --
  • 净利率
    14.96%
  • 销售费用/利润率
    33.64%
  • 股息率
    0.30%
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    48.54%
  • 有息资产负债率(%)
    3.27%
  • 财费货币率(%)
    -0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    21.41%
  • 存货/营收(%)
    34.89%
  • 经营现金流/利润(%)
    184.32%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.48%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -31.84%
  • 流动比率
    6.34%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    101.58%
  • 货币资金/流动负债(%)
    736.65%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    3.89%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    6.92%
  • 在建工程/利润(%)
    0.58%
  • 在建工程/利润环比(%)
    57.19%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    6.74%
  • 经营性现金流/利润(%)
    184.32%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 赵宗庭
    华夏国证半导体芯片ETF
    7961457
  • 郑巍山
    银河创新混合A
    6200000
  • 黄欣 章椹元
    国联安半导体ETF
    4159214
  • 刘元海
    东吴移动互联混合A
    3380000
  • 孙权
    富国新兴产业股票A/B
    3085412
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行业相对指标

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