澳弘电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

澳弘电子

(605058)

总市值：43.13亿

PE(静)：30.48

PE(2026E)：--

总股本：1.43亿

PB(静)：2.47

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.53%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.97亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司整体情况

答：公司近期业务经营正常，订单较为饱满，工厂产能利用率基本保持高位运行。

问题2公司主要产品下游应用分布情况？未来业务拓展方向？

公司业务以PCB的研发、生产和销售为主，产品包括单/双面板、多层板、HDI板等。产品应用广泛，主要覆盖智能家居、汽车电子、新能源/电源、消费办公、医疗工控等领域。未来三年，公司将重点深耕汽车电子（包括新能源）、电源能源（以I服务器电源为主）领域，推进HDI项目技改及泰国工厂落地，扩建高端PCB产能，优化全球化布局与产品结构。

问题3公司在汽车电子领域业务增长情况？

近年来，公司汽车电子领域业务占比快速上升，终端产品已应用于30多家国内外品牌汽车，覆盖新能源汽车和传统燃油汽车。产品已广泛应用于电池管理系统、变速箱系统、刹车控制、方向盘、水泵、冷却系统、车灯、后视镜、座椅、散热器、车内感知系统、毫米波雷达等产品中。

问题4公司目前在投项目进展？

公司目前在投项目一是泰国工厂建设项目，目前已进入机电安装阶段，预计今年二季度开始试生产；二是公司投资1.35亿建设的高密度互连积层板(HDI)生产技术改造项目，目前该项目已进入设备调试阶段，预计今年3月将进入试生产。

问题5公司有没有其他项目投资计划？未来融资计划？

公司计划以全资子公司海弘电子为主体，在子公司现有厂区内建设高端PCB定制化生产基地，产品以高性能、高可靠性的多层铝基盲孔板、阶梯槽PCB、热电分离铜基板、microled板、高多层厚铜板、多层特种线圈板、高频雷达板等高端定制化PCB产品为主，以满足I、汽车智能化、卫星互联网、高清商业显示、工业控制等新兴领域的采购需求，该项目计划今年二季度开工建设。未来若泰国工厂、子公司高端PCB定制化等项目建设超出预期资金需求，公司可能考虑启动新的融资计划。

问题6公司PCB产品在商业航天领域有没有得到应用？

公司有产品在商业航天领域得到实际应用，如航空液压、卫星互联网通信等，但业务整体占比较小，对公司整体业绩影响很小。

问题7近期原材料价格涨价对公司的影响大吗？公司如何应对原材料价格的波动？

公司的原材料主要包括覆铜板、铜箔、玻璃纤维布等，由于产品定价与原材料价格变动无法完全同步，价格传导存在明显滞后性，短期内原材料涨价会对公司毛利率产生一定影响。公司依托较为完善的成本控制体系，能够有效应对原材料价格波动风险；同时通过持续与下游客户沟通并积极传导原材料价格的波动，推动新订单价格的合理调整。

问题8公司PCB产品有应用于光模块产品吗？能生产800G光模块产品吗？

目前公司PCB产品少量应用于光模块应用领域，800G光模块产品处于打样审核阶段，该类产品业务公司整体业绩影响很小。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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