盛泰集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛泰集团

(605138)

总市值：43.67亿

PE(静)：93.60

PE(2025E)：31.98

总股本：5.56亿

PB(静)：1.77

利润(2025E)：1.37亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.11%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额5.54亿元，累计分红总额2.83亿元，分红融资比为0.51。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到44.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司总经理发表开场致辞：

答：我们期待在本次交流活动中大家能提出宝贵的意见，我们也将认真对待每一个问题并给予详细解。再次感谢大家的参与和支持！

投资者提问交流

1、2024年业绩变动的原因是？

您好，2024年公司业绩变动主要受外部环境冲击与内部战略调整双重影响全球通胀高企、国际需求疲软及贸易摩擦导致海外市场下滑，国内消费复苏缓于预期，叠加公司主动整合海内外生产基地，业绩短期承压但核心经营质量改善，符合战略调整预期。谢谢！

2、是否有优化负债结构的计划？

您好，公司通过主动缩减债务规模、优化融资成本及期限结构管理负债偿还高息债务并置换低成本融资；2024年末资产负债率降至 59.59%，长期负债占比提升；通过智能化改造加速现金流笼缓解短期压力；将可转债节余资金投向智慧纺纱项目，同时通过债务置换及部分借款期限延长优化结构，降低集中偿债风险。谢谢！

3、高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

您好，2025年一季度，公司归母净利润为2037.42万元，同比较去年同期上涨200.14%，盈利能力显著提升，谢谢！

4、介绍一下公司2024年度的分红与购计划

您好，公司2024年度拟实施每10股派0.55元（含税）的现金分红预案（合计2989万元，占2024年度归母净利润 64.08%），同时已完成1208.56万股股份购（耗资5881万元，均价 4.41-6.00元/股），全部用于员工持股计划，绑定核心团队。两项合计耗资8870万元，占2024年度归母净利润的190.14%。分红预案尚需股东大会审议，购已实施完毕。谢谢！

5、后续产能布局？

您好，2025年，公司为满足在周口市商水县打造从纺、织、染、服全产业链布局的发展战略，河南生产基地进一步布局，新增募投项目“12.59万锭智慧纺纱项目”，建成后可在河南实现从纺纱到成衣的一条龙生产体系。此外，公司积极响应“一带一路”政策号召，与摩洛哥政府签署投资协议，启动“盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目”，建成后有利于公司拓展优化全球业务布局，扩大公司全球影响力，进一步提升公司的核心竞争力和未来整体盈利能力。谢谢！

6、环保投入及绿色技术研发有哪些具体进展？

您好，公司建立完善的环境合规管理体系，多家子公司通过国际环境管理体系认证，全年加大环保设施投入与运行；积极推进清洁能源替代，提升光伏发电和生物质燃料使用比例，降低对传统能源依赖，有效降低温室气体排放；推广可持续原材料采购，加强再生农业实践与环保材料研发，提升材料端环保性能。谢谢！

7、未来是否考虑增加与中小投资者的互动渠道？

您好，公司十分重视中小投资者互动并持续优化沟通机制目前已建立业绩说明会、股东大会网络投票、投资者邮箱（ir@smart-shirts.com.cn）等多元化渠道。未来，公司将结合监管要求与市场反馈，进一步探索更高效的互动形式公司将以“合规、主动、透明”为原则，在现有基础上逐步完善互动体系，确保中小投资者充分获取决策所需信息。谢谢！

8、高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

您好，公司未来的盈利增长主要得益于多方面因素。一方面，公司已对海内外基地进行了整合调整，并着力对公司可控的产业链相关业务进行深度开发和拓展；在内外循环方面，国内利用本土基地优势挖掘中高端市场，海外借助海外基地巩固国际品牌合作、拓展份额；另一方面，全产业链布局确保原材料供应稳定、成本可控、质量提升，智能化改造提高生产效率、降低成本、提升产品质量与精准度，二者协同能快速响应市场需求。这些因素相互配合，将推动公司提升运营效率、扩大市场、增强竞争力，推动盈利持续增长，谢谢！

9、高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

您好，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，国民经济运行总体平稳、稳中有进。我国纺织行业充分展现发展韧性，积极发挥国家系列存量增量政策效能，经济运行态势总体平稳，主要运行指标较上年实现升，出口、投资及部分质效指标呈现积极变化，市场信心和发展预期有所改善，谢谢！

三、公司董事会秘书发表了会议结束致辞

尊敬各位投资者

公司本次业绩说明会网上路演部分到此圆满结束。感谢大家的热情参与和积极互动！若您对会议内容有任何疑问或需要进一步探讨的话题，我们非常欢迎您在会后通过邮件或电话与我们联系，以便进行更深入的交流。

再次感谢大家的积极提问和宝贵意见。衷心祝愿各位工作顺利，生活幸福！谢谢大家！

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券孙海洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛泰集团的合理估值约为--元，该公司现值7.86元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛泰集团需要保持44.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙海洋对其研究比较深入（预测准确度为52.32%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.66
2026E

0.80
2027E

1.00

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.11%
利润5年增速

-30.59%

--
营收5年增速

-8.02%

--
净利率

1.09%
销售费用/利润率

169.97%
股息率

0.90%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.88%
有息资产负债率(%)

50.30%
财费货币率(%)

0.17%
应收账款/利润(%)

818.56%
存货/营收(%)

22.65%
经营现金流/利润(%)

1300.55%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.24%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

20.66%
流动比率

0.94%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

29.86%
货币资金/流动负债(%)

36.99%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-9.83%
应收账款/利润3年变动比例(%)

284.70%
存货/营收环比(%)

-9.49%
在建工程/利润(%)

434.32%
在建工程/利润环比(%)

0.27%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-8.30%
经营性现金流/利润(%)

1300.55%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
叶帅

广发百发大数据成长混合A

310100
宋海岸

长信中证500指数A

268900
杨冬

广发稳健策略混合

108200
刘玮明

博道红利智航股票A

74100
李子昂刘令宇

泓德智选启元混合A

37000

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行业相对指标