澜起科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

澜起科技

(688008)

总市值：2586.44亿

PE(静)：115.69

PE(2026E)：73.14

总股本：12.21亿

PB(静)：12.40

利润(2026E)：35.36亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.28%，生意回报能力强。去年的净利率为39.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.71%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额28.02亿元，累计分红总额28.54亿元，分红融资比为1.02。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.4%/67.7%/67.8%，净经营利润分别为4.51亿/13.41亿/21.3亿元，净经营资产分别为17.78亿/19.8亿/31.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.14/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.47亿/5.11亿/14.74亿元，营收分别为22.86亿/36.39亿/54.56亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到77.3%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为68.02，其中净金融资产181.05亿元，预期净利润35.36亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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该公司被5位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的萧楠，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为192.42亿元，已累计从业13年324天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年上半年的业绩大幅增长的主要原因是什么？

答：复经财务部门初步测算，公司2026年半年度实现营业收入约33.35亿元，较上年同期增长约26.6%；实现归属于上市公司股东的净利润19.00亿元 21.00亿元，较上年同期增长63.9% 81.2%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.50亿元 14.50亿元，较上年同期增长14.5% 32.9%；实现剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润20.80亿元 22.80亿元，较上年同期增长56.1% 71.1%。2026年上半年，公司预计经营业绩实现大幅增长，主要是受益于I产业趋势，行业需求旺盛一方面，随着DDR5渗透率提高且子代持续迭代，公司DDR5RCD芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代RCD芯片的出货占比进一步提升；另一方面，互连类芯片新产品MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD及CXLMXC芯片收入显著攀升。2026年上半年，公司互连类芯片产品线销售收入约为31.11亿元，同比增长约26.4%，其中第二季度互连类芯片产品线销售收入约为16.94亿元，同比增长约28.2%，环比增长约19.5%。公司净利润较上年同期增长，主要原因包括营业收入、毛利润、投资收益及公允价值变动收益较上年同期均有所增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券张皓怡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，澜起科技的合理估值约为66.14元，该公司现值211.91元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有68.78%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

澜起科技需要保持77.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张皓怡对其研究比较深入（预测准确度为77.87%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

37.77
2027E

49.39
2028E

61.20

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

15.28%
利润5年增速

21.62%

--
营收5年增速

24.50%

--
净利率

39.03%
销售费用/利润率

5.37%
股息率

0.31%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

77.28%
有息资产负债率(%)

0.30%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

27.72%
存货/营收(%)

18.00%
经营现金流/利润(%)

90.44%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.04%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-15.41%
流动比率

24.66%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

292.44%
货币资金/流动负债(%)

3307.34%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

9.22%
应收账款/利润3年变动比例(%)

113.11%
存货/营收环比(%)

9.61%
在建工程/利润(%)

30.77%
在建工程/利润环比(%)

16.47%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.47%
经营性现金流/利润(%)

90.44%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
荣膺

华夏上证科创板50成份ETF

18264207
田光远

嘉实上证科创板芯片ETF

17301701
林伟斌成曦

易方达上证科创板50ETF

11138832
赵宗庭

华夏国证半导体芯片ETF

8796034
张湛

易方达中证人工智能主题ETF

7213987

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行业相对指标