澜起科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

澜起科技

(688008)

总市值：830.89亿

PE(静)：58.85

PE(2025E)：38.10

总股本：11.45亿

PB(静)：6.94

利润(2025E)：21.81亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.27%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为36.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额28.02亿元，累计分红总额17.02亿元，分红融资比为0.61。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司年报更新了未来5-10年的发展战略，中长期的产品布局也更加的清晰，请管理层介绍下制定这个战略的考虑？为实现公司的战略目标，公司在人才储备和培养方面准备采取哪些措施？

答：公司未来 5-10年将专注于智算硬件底座中运力芯片的研发，这是一个水到渠成的结果。在智算时代算力（xPU）不断提升的背景下，运力成为提升系统性能的短板，互连芯片的重要性不言而喻。互连芯片主要用于提升系统运力，从当前智算系统的发展趋势来看，更高带宽和更低延迟的互连芯片是提升系统整体效率的刚需。同时，由于智算系统的复杂架构，系统需要多种功能的互连芯片协同工作，比如芯片间的互连、服务器机箱之间互连、服务器集群间互连以及数据中心间的互连等。因此，互连芯片正逐渐成长为一个有巨大潜力的蓝海市场。澜起科技在互连芯片领域深耕 20余年，拥有深厚的技术积累。同时，公司深度参与相关国际标准组织与产业联盟的标准制定工作，并基于这些新标准持续研发高性能运力新产品。在内存互连领域，公司牵头制定了多种产品标准，确立了全球领先地位，引领整个行业的技术创新，推出了 MRCD/MDB芯片及 CKD 等系列新产品；在 PCIe互连领域，公司自主研发 SerDes高速串行接口技术，并成功实现 PCIe Retimer芯片的产业化；在 CXL互连领域，公司全球首发了 MXC 芯片。这些技术积累为公司在互连芯片其他领域的不断拓展提供了坚实的技术底座，奠定了产品的高性能基础。在未来五至十年，公司将重点聚焦运力芯片领域，期望能够逐步成长为国际领先的全互连芯片设计公司，不断丰富互连芯片产品组合，进而为客户提供一站式的全互连芯片解决方案，也为公司未来的发展提供源源不断的增长动力。为支持公司战略目标的实现，公司在人才储备和培养方面做了充足的准备。公司是一家以研发驱动为核心引擎的科技企业，面向全球技术前沿，持续引进并集聚高水平的研发与管理人才，打造具备国际视野与系统工程能力的国际一流团队。这是公司的人才战略，也是公司持续保持技术领先、增强全球竞争力的关键支撑。从具体人才举措来看，主要是以下三个方面：首先，公司坚持以事业吸引人才，为技术人员提供参与国际领先芯片架构设计与工程实现的核心机会，搭建覆盖研发深度与职业广度的成长平台，让员工在挑战中实现自我突破与价值提升；其次，公司以文化凝聚人才，将人文关怀与创新精神深度融入企业文化，营造开放、协作、富有创造力的工作环境，鼓励技术沉淀、工匠精神与跨团队协同；再次，公司以机制激励人才，构建具有市场竞争力的薪酬体系与多层次福利保障，推动全员持股计划，强化员工、企业与股东之间的长效利益联动，增强归属感与责任感。伴随公司业务体系的持续拓展，公司更加重视人才这一战略资源。未来，公司将进一步加强团队能力建设，优化组织协同效率，通过精细化的激励制度、系统化的人才培养路径与灵活多元的职业发展机制，深度激发个体潜能与集体动能，为澜起科技在全球科技竞争中保持长期韧性与可持续增长提供坚实的人才保障。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券张皓怡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，澜起科技的合理估值约为49.59元，该公司现值72.58元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有31.67%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

澜起科技需要保持56.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张皓怡对其研究比较深入（预测准确度为74.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

23.01
2026E

33.08
2027E

43.23

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

10.26%
利润5年增速

8.37%

--
营收5年增速

15.93%

--
净利率

36.84%
销售费用/利润率

6.80%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

69.06%
有息资产负债率(%)

0.12%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

32.86%
存货/营收(%)

8.53%
经营现金流/利润(%)

119.80%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-23.18%
流动比率

18.74%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

321.12%
货币资金/流动负债(%)

2708.56%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

19.63%
应收账款/利润3年变动比例(%)

28.34%
存货/营收环比(%)

-11.77%
在建工程/利润(%)

37.10%
在建工程/利润环比(%)

3.24%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.09%
经营性现金流/利润(%)

119.80%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
荣膺赵宗庭

华夏上证科创板50成份ETF

53503198
林伟斌成曦

易方达上证科创板50ETF

43285737
田光远

嘉实上证科创板芯片ETF

24649499
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

18647988
赵宗庭

华夏国证半导体芯片ETF

17338994

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行业相对指标