当虹科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

当虹科技

(688039)

总市值：39.35亿

PE(静)：-43.09

PE(2026E)：819.83

总股本：1.11亿

PB(静)：3.79

利润(2026E)：0.05亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-32.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.26%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额9214.34万元，分红融资比为0.09。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.39亿/-1.1亿/-1.04亿元，净经营资产分别为7.79亿/7.72亿/6.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.78/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.87亿/2.38亿/2.44亿元，营收分别为3.33亿/3.07亿/3.22亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为735.07，其中净金融资产4.07亿元，预期净利润480万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第一部分：公司参观及展厅介绍

答：当虹科技深耕大视频领域，以智能音视频技术与 I多模态大模型核心驱动，聚焦传媒文化、工业与卫星、智能网联汽车、机器人等几大前沿板块，赋能广电传媒、互联网视频、运营商、智能网联汽车，以及工业物联网、卫星互联网、智慧能源、轨道交通、机器人等众多行业。面对视频应用规模化覆盖与持续迭代的智能化浪潮，公司致力于为千行百业构建高效、智能、融合的新一代“I 多模态+空间视频+行业”的解决方案。第二部分问环节

1. 公司车载智能座舱业务的核心产品是什么？目前在哪些车企量产落地？

公司车载智能座舱产品围绕车载娱乐与车载安全两大核心场景，打造集画质增强、音效增强、5D 沉浸式座舱、娱乐域 I 交互、摄像头成像增强、哨兵模式、BlackEye 车端大模型等于一体的整体解决方案，打造纯国产化、全栈式智能座舱解决方案，覆盖乘用车、商用车、两轮车等多元出行领域。

公司智能座舱相关产品已在主流车企多款主力车型规模化量产落地，5D 沉浸式座舱实现国内首发量产，填补车载沉浸式娱乐技术空白。敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

2. 公司的视频超级压缩技术能力如何？在卫星通信领域有哪些应用？

公司以"I 视频超级压缩+超低时延传输+多场景智能分析"为核心，聚焦电力、应急、海洋、轨道交通、煤炭、卫星物联网等场景，解决弱网、窄带、远距离环境下的视频传输与智能感知难题。

技术能力方面，公司自主研发 I超级压缩技术，可将高清视频流进行 10-100 倍压缩，高清图片压缩至 10KB-20KB，实现"弱网下高清传输、窄带下实时传"。2026 年 1 月公司正式发布卫星物联网产品矩阵，包括三款核心产品面向陆上低带宽场景的"智能·视·图·物联一体化前端"（1MB-2MB 图片压缩至 10KB-20KB）、面向海上场景的"视频超级压缩+I一体化智能前端（" 单路视频码率压缩至100Kbps甚至 50Kbps以下）、面向低空经济的"无人机动态视频压缩"。公司已与中国卫通、亚太星通、吉利星座、天通星座等多家卫星公司建立合作关系。公司卫星相关业务尚处于商业化初期，业务前景与宏观经济增长、产业政策导向、未来相关技术发展等密切相关，存在一定的不确定性及风险，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

3. 公司 BlackEye Vision 机器人遥操系统的核心技术能力有哪些？已适配哪些机器人本体？

公司基于 30余年视频技术积累，以视频超低延时编码、视频超级压缩、视觉 I 大模型及 BlackEye 多模态视听大模型等核心技术为支撑，构建了面向远程操控与无人系统应用的端到端解决方案。

技术能力方面，BlackEye Vision 系统端到端时延压至 80毫秒以内，支持公网、卫星通信等多种传输方式，在弱网、断网环境下也能实现稳定操控，兼容机器狗、无人车、特种无人装备等多种终端。商用落地方面，公司 BlackEye Vision 机器人超远距离远程操控系统，同月与云深处科技签署战略合作协议，双方联合研发销售应急、消防场景四足机器人，云深处部分系列机器狗将标配 BlackEye Vision 系统。公司亦曾完成 1700 公里超远程指挥机器狗探火山极限测试，创下国内机器人超远程操控新纪录。公司机器人相关业务前景与宏观经济增长、产业政策导向、未来相关技术发展等密切相关，存在一定的不确定性及风险，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

4. 公司参与的央视融媒体产业投资基金的基本情况是怎样的？

公司以自有资金参与设立央视融媒体产业投资基金（有限合伙），作为有限合伙人出资。央视融媒体产业投资基金投资了蓝箭航天、上海垣信卫星、天兵航天科技等商业航天企业，另外还有长江存储、沐曦集成电路、思朗科技等半导体企业。敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券岳铂雄的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，当虹科技的合理估值约为--元，该公司现值35.58元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

当虹科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师岳铂雄对其研究比较深入（预测准确度为4.39%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.04
2027E

0.41
2028E

0.92

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-7.79%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-2.53%

--
净利率

-32.45%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.13%
有息资产负债率(%)

12.42%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

17.69%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-10.16%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-33.74%
流动比率

1.79%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-8.62%
货币资金/流动负债(%)

85.60%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-16.79%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈颖

金鹰核心资源混合A

737075
陈颖

金鹰中小盘精选混合A

397037
陈颖

金鹰科技致远混合A

357000
梁国柱

申万菱信乐道三年持有期混合

99598
陈颖

金鹰智慧生活混合A

15807

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行业相对指标