盛美上海诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛美上海

(688082)

总市值：1505.46亿

PE(静)：107.84

PE(2026E)：82.52

总股本：4.83亿

PB(静)：10.30

利润(2026E)：18.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.19%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为8.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额81.67亿元，累计分红总额10.22亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19%/20%/13.2%，净经营利润分别为9.11亿/11.53亿/13.95亿元，净经营资产分别为48.01亿/57.66亿/106.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.85/0.69/0.89，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为33.22亿/38.99亿/60.36亿元，营收分别为38.88亿/56.18亿/67.86亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到66.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为79.04，其中净金融资产63.56亿元，预期净利润18.24亿元。

详细数据

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括信达澳亚基金的冯明远，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为152.74亿元，已累计从业9年299天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请盛美上海2026年一季度新签订单的相关情况如何？是否有同比增速等方面相关信息可以披露？

答：2026年第一季度的新签订单同比增速为65%，这为公司营收增长奠定了较好基础。按惯例，公司将在每年9月底自愿披露在手订单情况，敬请关注公司后续披露的公告。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据光大证券刘凯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛美上海的合理估值约为76.75元，该公司现值311.95元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有75.39%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛美上海需要保持66.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘凯对其研究比较深入（预测准确度为74.46%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

18.29
2027E

22.85
2028E

26.67

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.18%
利润5年增速

67.53%

--
营收5年增速

46.44%

--
净利率

20.56%
销售费用/利润率

39.49%
股息率

0.36%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

26.06%
有息资产负债率(%)

11.89%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

255.18%
存货/营收(%)

74.80%
经营现金流/利润(%)

17.10%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

7.19%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.45%
流动比率

3.62%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

13.39%
货币资金/流动负债(%)

211.24%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.69%
应收账款/利润3年变动比例(%)

42.68%
存货/营收环比(%)

1.31%
在建工程/利润(%)

5.94%
在建工程/利润环比(%)

80.27%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.27%
经营性现金流/利润(%)

17.10%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
严凯

东方人工智能主题混合A

5585110
杨斯琪荣膺

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

2945510
艾小军

国泰中证半导体材料设备主题ETF

2718059
荣膺

华夏上证科创板50成份ETF

2641831
田光远

嘉实上证科创板芯片ETF

2184411

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行业相对指标