福昕软件诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

福昕软件

(688095)

总市值：59.03亿

PE(静)：218.98

PE(2025E)：121.21

总股本：0.91亿

PB(静)：2.31

利润(2025E)：0.49亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.06%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额28.72亿元，累计分红总额1.47亿元，分红融资比为0.05。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在现有订阅客户中，大、中、小企业客户的构成情况？有多少是从原来永久授权客户转换为订阅的？

答：公司的订阅客户以中小型企业客户为主，同时有不少大型客户，例如，加拿大共享服务局，其为公司最大的订阅客户之一。在较为敏感的地缘政治形势下，我们认为当前的客户结构有助于降低公司在海外运营可能面临的潜在风险。

从新增 RR 的构成来看，目前 RR 的增长主要来源于新客户开发。订阅转型初期，公司针对购买过维护服务的永久授权客户推出过专项的销售活动，以促进其向订阅模式转型，起到了一定作用。但整体上看，该部分由永久授权转向订阅的客户对公司 RR 的成长贡献比例有限。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券丁奇的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，福昕软件的合理估值约为--元，该公司现值64.56元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

福昕软件需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师丁奇对其研究比较深入（预测准确度为16.45%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.33
2026E

1.13
2027E

1.64

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.05%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

14.02%

--
净利率

3.28%
销售费用/利润率

1420.58%
股息率

0.46%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

54.66%
有息资产负债率(%)

3.88%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

713.73%
存货/营收(%)

26.27%
经营现金流/利润(%)

-238.67%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-9.40%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

65.01%
流动比率

3.89%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-2.50%
货币资金/流动负债(%)

331.24%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

58.29%
应收账款/利润3年变动比例(%)

498.87%
存货/营收环比(%)

20551.82%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

209.71%
经营性现金流/利润(%)

-238.67%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
谢治宇

兴全合润混合A

4092169
谢治宇薛怡然

兴全合宜混合(LOF)A

3040963
乔迁

兴全商业模式混合(LOF)A

893122
邓达

中欧盈选稳健6个月持有混合发起(FOF)A

403550
张洪磊

国新国证新锐

210000

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行业相对指标