金宏气体诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

金宏气体

(688106)

总市值：112.54亿

PE(静)：55.92

PE(2026E)：48.71

总股本：4.82亿

PB(静)：3.80

利润(2026E)：2.31亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.59%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.79%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为3.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为58.7，其中净金融资产-22.25亿元，预期净利润2.31亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要答内容

答：二、主要问内容

1、公司电子大宗载气项目的进展情况？

公司电子大宗载气项目推进顺利，2024年已供气的厦门天马光电子、无锡华润上华、北方集成电路二期、武汉长飞等项目均在2025年贡献完整年度营收；2025年新中标的电子大宗载气项目也在陆续投运中，为公司带来较为稳定的业绩贡献。未来，公司会确保存量项目持续稳定运营，以更优质的服务和更快的响应速度提升客户满意度，同时加快推进在建项目建设工作，确保按期量产供气，并借助在集成电路领域积累的行业经验与标杆项目，持续开发更多优质战略客户，进一步提高市场占有率。

2、公司中大型现场制气项目的进展情况？

目前公司在手中大型现场制气项目情况如下稷山铭福项目、云南呈钢项目及湛江中集绿色甲醇项目均已建成投产，当前已进入稳定运营阶段，为公司持续贡献营收与利润；营口建发空分项目预计于2026年第三季度开始试生产，山东睿霖高分子空分供气项目预计于2026年年底开始试生产，2027年一季度全面达产，目前均按计划推进前期建设工作。

3、公司西班牙项目的情况？

西班牙项目是配套头部锂电材料公司的现场制气项目，公司将投资建设一套高标准、高可靠性的深冷制气装置，为客户提供全方位工业气体供应服务及技术支持，预计将于2026年四季度投产。该项目的实施将助力公司进一步开拓海外市场，拓展国际业务布局。

4、公司新疆BOG提氦项目的进展？

公司新疆BOG提氦项目目前正处于稳步推进的建设过程中，该项目的落地不仅有利于公司进一步拓宽氦源渠道、实现氦源自主可控，还能有效降低公司运营成本，进一步增厚利润空间。

5、公司产品在海力士的导入进度？

公司超纯氨、氧化亚氮产品已稳定供应海力士，高纯二氧化碳产品目前正处于海力士第三轮测试阶段，相关测试工作正在有序推进中。

6、大宗零售业务的未来规划？

大宗零售业务方面，公司将进一步提升现有区域的市场占有率，积极拓展新客户、导入更多产品品类，同时密切关注优质收并购业务机会，精准筛选优质并购标的，通过收并购助力业务进一步横向布局延伸。

7、公司前期收并购项目的情况？

公司已收并购的项目中，江浙沪区域市场整合度相对较高，业绩稳步提升，后续公司仍将进一步提高对应区域的市占率；湖南区域经合规整合优化和新业务导入，目前已取得良好成效，2025年前三季度该区域净利润同比增长约130%。

8、公司在电子大宗载气业务上的优势？

公司的电子大宗载气业务，已搭建具备丰富的同类型业务开发及经营管理经验的运营团队，积累了一定的业绩基础，同时更在服务意识、响应高效性、供应保障稳定性等关键环节构建起核心竞争优势。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券马太的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，金宏气体的合理估值约为--元，该公司现值23.35元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

金宏气体需要保持50.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师马太对其研究比较深入（预测准确度为38.33%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.57
2026E

2.65
2027E

3.41

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.59%
利润5年增速

-1.83%

--
营收5年增速

16.82%

--
净利率

8.30%
销售费用/利润率

98.96%
股息率

0.54%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.60%
有息资产负债率(%)

38.02%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

219.79%
存货/营收(%)

5.72%
经营现金流/利润(%)

288.15%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.27%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

7.28%
流动比率

1.11%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

31.23%
货币资金/流动负债(%)

75.34%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

4.36%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

4.91%
在建工程/利润(%)

389.60%
在建工程/利润环比(%)

5.48%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.05%
经营性现金流/利润(%)

288.15%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨世进

兴全多维价值混合A

3365495

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行业相对指标