普元信息诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

普元信息

(688118)

总市值：18.80亿

PE(静)：264.84

PE(2026E)：--

总股本：0.93亿

PB(静)：2.34

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.15%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.89%，投资回报一般，其中最惨年份2013年的ROIC为-7.03%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额6.42亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.22。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.6%/2.8%，净经营利润分别为-1566.44万/654.66万/709.97万元，净经营资产分别为2.82亿/2.53亿/2.52亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.41/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.94亿/1.74亿/1.32亿元，营收分别为4.81亿/4.2亿/3.4亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.82亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年一季度营收下滑的主要原因是什么？

答：复公司 2026 年第一季度营业收入同比下降 853.70 万元，主要系前期主动优化业务结构、收缩低毛利业务的延续性影响所致。公司的经营业绩存在较为显著的季节性波动特征，第一季度收入占全年营收比例较小，而各项费用相对均衡发生，通常不宜以单季度数据推测公司全年经营业绩情况。2026 年第一季度，公司综合毛利率同比提升 0.22 个百分点，经营活动产生的现金流量净额同比增加 1,077.52 万元，体现了公司以产品为核心驱动力的业务质量持续向好。

问题 2I 相关订单进展情况怎么样？

复目前，公司已成功研发并推出普元 I 智能体开发平台、智能问数平台、I 知识库平台等多款 I 软件基础平台产品，有序推进 I 相关新产品与技术的商业化应用和市场拓展。订单落地受客户预算、采购节奏等影响，具体经营情况请关注公司后续披露的定期报告，敬请广大投资者理性判断，审慎决策，注意投资风险。

问题 3公司对费用控制有什么规划？

复一方面，公司将围绕主营业务发展与市场竞争需要，保持研发投入和销售投入，保障技术迭代、产品升级、市场拓展稳定提升，持续巩固公司核心竞争力，支撑业务长期健康发展。另一方面，公司将深化精细化费用管控，优化内部资源配置，推动资源向核心业务、高价值场景集中，持续提升整体运营效率，改善经营质量。

问题 4公司的差异化竞争优势有哪些？

复公司深耕软件基础平台领域二十余年，产品线广、客户基础好、技术积累深。公司已研发形成了覆盖智能低代码平台、数据中台、中间件等多技术域的丰富产品组合，在产品覆盖技术领域的广度和业务支撑的宽度方面具备显著优势。其次，在高端客户严格要求和复杂场景下，持续锤炼了公司产品实力与技术服务能力，获得金融、通信、政务、能源、先进制造等多个重点行业领域客户的认可，形成了显著的优质客户案例优势。此外，公司积累了丰富的行业认知与业务洞察，能够精准识别客户真实需求，具备将自研产品与客户业务深度融合的专业服务能力，并可基于自研产品体系快速实现产品功能与客户业务场景的精准匹配，通过配置、扩展或定制化开发，确保产品支撑客户实际业务运转。

问题 5公司业务未来的市场空间怎么样？

复随着“人工智能+”行动、数字经济建设、信息技术应用创新战略持续深化，国内数智化转型市场的需求日益旺盛。面向数字化、智能化及国产化的市场契机，公司将持续优化业务布局，深度聚焦高质量业务，进一步巩固公司核心技术优势、提升公司运营效益与盈利水平。

问题 6公司后续有没有购、股权激励的计划？

复公司始终高度重视全体股东利益与公司长期价值成长，截至目前，公司暂无应披露而未披露的股份购计划、股权激励计划相关方案及安排。未来，公司将结合自身经营情况、资金状况、中长期发展战略以及资本市场整体情况，统筹研判股份购、股权激励等相关事项。如有相关计划，公司将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，普元信息的合理估值约为--元，该公司现值20.15元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

普元信息需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师丁辰晖对其研究比较深入（预测准确度为6.11%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

0.15%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-1.19%

--
净利率

2.09%
销售费用/利润率

1414.33%
股息率

1.08%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

40.30%
有息资产负债率(%)

0.13%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

2027.03%
存货/营收(%)

8.50%
经营现金流/利润(%)

205.89%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-0.10%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

48.30%
流动比率

7.62%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-23.19%
货币资金/流动负债(%)

685.00%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-10.52%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-88.35%
存货/营收环比(%)

20.65%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-6.48%
经营性现金流/利润(%)

205.89%

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基金经理

基金产品

持有股数
陈建华曹旭辰

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行业相对指标