西部超导

(688122)

总市值：331.00亿

PE(静)：41.33

PE(2025E)：33.80

总股本：6.50亿

PB(静)：4.82

利润(2025E)：9.79亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.44%，生意回报能力一般。去年的净利率为18.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额26.76亿元，累计分红总额17.57亿元，分红融资比为0.66。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为59.29亿元，已累计从业11年9天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司为国际热核聚变实验堆（ITER）项目，并为国产中国聚变工程实验堆（CFETR）提供核心材料，国内外有那些竞争对手

答：尊敬的投资者您好！公司是我国唯一承担 ITER项目超导线材 生产任务的单位，近期也承担了 CFETR项目超导线材生产任务，产 品影响力良好。感谢您对公司的关注。


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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据民生证券邱祖学的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，西部超导的合理估值约为21.10元，该公司现值50.95元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有58.57%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

西部超导需要保持36.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邱祖学对其研究比较深入（预测准确度为74.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    10.10
  • 2026E
    12.04
  • 2027E
    14.54
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    9.44%
  • 利润5年增速
    45.05%
    --
  • 营收5年增速
    26.10%
    --
  • 净利率
    18.99%
  • 销售费用/利润率
    3.48%
  • 股息率
    1.35%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    17.14%
  • 有息资产负债率(%)
    20.19%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    368.05%
  • 存货/营收(%)
    89.48%
  • 经营现金流/利润(%)
    55.74%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    9.44%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    12.13%
  • 流动比率
    2.03%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    8.57%
  • 货币资金/流动负债(%)
    68.83%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    8.75%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    76.57%
  • 存货/营收环比(%)
    6.93%
  • 在建工程/利润(%)
    32.20%
  • 在建工程/利润环比(%)
    11.21%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.80%
  • 经营性现金流/利润(%)
    55.74%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 荣膺 赵宗庭
    华夏上证科创板50成份ETF
    25666728
  • 林伟斌 成曦
    易方达上证科创板50ETF
    18294956
  • 王乐乐 牛志冬
    富国中证军工龙头ETF
    5773146
  • 饶晓鹏
    华安聚优精选混合
    2290155
  • 陈龙
    鹏华中证国防指数(LOF)A
    2191808
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