科兴制药
(688136)
总市值：65.41亿
PE(静)：207.77
PE(2025E)：50.18
总股本：2.01亿
PB(静)：3.81
利润(2025E)：1.30亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为2.39%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.87%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来3-5年创新药立项思路和侧重？
答：在未来三至五年，公司将持续聚焦于肿瘤及自身免疫疾病领域中尚未满足的重大临床需求，侧重于解决现有疗法的核心瓶颈。依托自主开发的多特异性抗体平台与先进的分子工程技术，致力于研发“更智能”的创新型双抗/多抗药物，推动从“靶点组合”向“机制突破”的研发升级。在肿瘤治疗领域，公司重点布局将“冷肿瘤”转化为“热肿瘤”的创新路径。通过靶向肿瘤微环境中的关键免疫抑制细胞，或能突破肿瘤自我保护屏障。增强免疫细胞浸润与活化，克服现有免疫疗法耐药性高、响应率低等核心瓶颈，提升疗效的广度与持久性。在自身免疫疾病领域，公司侧重“免疫复位或重置”，区别于传统系统性免疫抑制。通过精准靶向致病性免疫细胞亚群，或开发仅在病灶微环境中激活的“条件型”多功能抗体，实现在精准治疗的同时，最大限度减少对正常免疫功能的影响，显著降低全身毒性，提升治疗安全性与患者依从性。公司立足于深层次机制创新，强调源头技术突破与差异化产品构建，通过以机制驱动的研发路径，填补未被满足的临床空白，并为公司打造高壁垒、可持续的产品管线，创造长期临床价值与投资报。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据申万宏源仰佳佳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科兴制药的合理估值约为--元，该公司现值32.50元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
科兴制药需要保持64.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师仰佳佳对其研究比较深入（预测准确度为44.11%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E1.08
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2026E2.05
-
2027E2.66
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC2.38%
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利润5年增速-26.12%--
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营收5年增速3.39%--
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净利率1.92%
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销售费用/利润率1895.64%
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股息率0.27%
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)17.96%
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有息资产负债率(%)40.91%
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财费货币率(%)0.08%
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应收账款/利润(%)2032.33%
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存货/营收(%)8.86%
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经营现金流/利润(%)338.83%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-63.09%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-184.71%
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流动比率1.50%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-2.66%
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货币资金/流动负债(%)73.71%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)18.95%
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应收账款/利润3年变动比例(%)500.71%
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存货/营收环比(%)-3.22%
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在建工程/利润(%)358.42%
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在建工程/利润环比(%)-0.34%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)12.48%
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经营性现金流/利润(%)338.83%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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杨桢霄易方达医疗保健行业混合A2062136
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朱少醒富国天惠成长混合(LOF)A1500000
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赵伟富国精准医疗灵活配置混合A1432523
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胡剑易方达稳健收益债券A1057090
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王晓川银华成长智选混合A413314
行业相对指标
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