海尔生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海尔生物

(688139)

总市值：111.76亿

PE(静)：30.48

PE(2025E)：--

总股本：3.18亿

PB(静)：2.55

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.39%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额12.31亿元，累计分红总额6.43亿元，分红融资比为0.52。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到37.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：24年公司并购标的的业绩情况以及资源整合情况？

答：公司2024年在并购产业的业务协同与整合方面取得了出色的市场表现。具体来看，海尔血技在2024年实现了收入增长14%，其增速为行业平均水平的1.3倍；金卫信收入增幅达到了47%；智慧药房（用药自动化）收入增幅接近翻番；液氮板块收入增长了近20%。

公司每年均会并购一些新的板块，因此在整合体系方面构建了一套极为完善的架构。在寻找并购标的之初，公司主要依据现有的战略布局，有针对性地寻找相应标的，确保其能够补充并优化公司现有的场景方案。并购整合完成后，在研发端，公司推进双方将各自沉淀的技术及研发优势资源进行深度协同；在市场端，公司对双方的用户资源和需求进行深度协同，并在市场端人员的机制考核上进行全面打通，从而有效激发终端团队的活力与积极性。在双方用户资源和渠道开放方面深入融合，例如在医疗渠道，公司将整个用药自动化场景方案进行全面推广。

从整体效果来看，公司并购的新产业收入在2024年增幅50%。在海外市场，公司也在全面推广并购产业的产品方案，通过不断融合市场渠道、推进产品认证与推广，取得了出色的业绩。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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