八亿时空

(688181)

总市值：42.17亿

PE(静)：55.05

PE(2025E)：29.49

总股本：1.34亿

PB(静)：2.04

利润(2025E)：1.43亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.16%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.74%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为1.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到49.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司为何考虑做光刻胶树脂的双产线建设？

答：近年来，随着人工智能芯片、5G芯片等需求爆发，全球半导体市场需求增加，半导体光刻胶市场随之快速发展。针对国产化进程中“研发缺料、量产断供”的双重挑战，公司创新性规划了两条全自主设计的产线，以差异化定位覆盖产业全生命周期需求。

其一，高柔性研发中试线专为配合国内光刻胶厂商及科研机构“小量多品种”的研发迭代和中试验证需求而设计。该产线配置了精密反应与后处理系统，具备极高的生产柔性，能够快速切换不同配方和工艺，进行小批量、多批次的高品质树脂生产。该产线是加速国产光刻胶新品开发、缩短从实验室到产业化进程的“孵化器”和“加速器”。

其二，高产能量产线主要针对已通过验证、进入稳定量产阶段的光刻胶产品对树脂的规模化需求。该产线专注于效率与稳定性，配置了大型高效反应及精制系统，将实现生产流程的高度集成与自动化控制，确保产品批次间的高度一致性。该产线为国产高端光刻胶的规模化应用和市场份额提升，提供强有力的材料保障。

这两条产线整体设计产能达到百吨级，且均采用了公司自主设计的先进自动化控制系统，能显著提升生产效率和产品良率，降低了人工操作误差，同时满足高端材料生产对洁净度和工艺稳定性的严苛要求。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中信证券陈旺的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，八亿时空的合理估值约为--元，该公司现值31.36元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

八亿时空需要保持49.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈旺对其研究比较深入（预测准确度为47.86%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.43
  • 2026E
    1.75
  • 2027E
    2.30
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.15%
  • 利润5年增速
    -9.06%
    --
  • 营收5年增速
    11.36%
    --
  • 净利率
    10.03%
  • 销售费用/利润率
    94.78%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.30%
  • 有息资产负债率(%)
    15.72%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    322.59%
  • 存货/营收(%)
    44.51%
  • 经营现金流/利润(%)
    220.10%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.32%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.14%
  • 流动比率
    1.47%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    42.41%
  • 货币资金/流动负债(%)
    95.94%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    46.98%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    148.57%
  • 存货/营收环比(%)
    4.36%
  • 在建工程/利润(%)
    1015.19%
  • 在建工程/利润环比(%)
    1.77%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    8.52%
  • 经营性现金流/利润(%)
    220.10%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 马翔
    汇添富科技创新混合A
    2255293
  • 马翔
    汇添富民营活力混合
    1823800
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行业相对指标

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