道通科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

道通科技

(688208)

总市值：184.50亿

PE(静)：19.71

PE(2026E)：15.81

总股本：6.70亿

PB(静)：4.78

利润(2026E)：11.67亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为19.1%，近年生意回报能力极强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为18.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为-24.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额12.18亿元，累计分红总额17.61亿元，分红融资比为1.45。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/18.8%/23.6%，净经营利润分别为1.4亿/5.6亿/8.9亿元，净经营资产分别为30.29亿/29.82亿/37.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.32/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.99亿/12.68亿/18.01亿元，营收分别为32.51亿/39.32亿/48.33亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.26，其中净金融资产6.44亿元，预期净利润11.67亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：道通科技具身智能业务方面的核心竞争力具体是什么？

答：在具身智能集群业务领域，公司已构建起“核心技术+一体化方案”的完整能力，核心技术涵盖三大方向具身机器人技术、集群智慧巡检系列垂域模型及“一超多强”架构的多智能体集群调度技术，为能源、交通和园区等领域的巡检作业提供更智能更高效的空地一体集群智慧巡检方案，实现从行业大模型、智能大脑、智慧机器人执行器和场景数据全链条拉通，具有高效、智能、持续快速自我演进的能力。以垂域巡检模型＋I agents平台+场景解决方案的核心架构形成“硬件执行+平台赋能”闭环。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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