南网科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南网科技

(688248)

总市值：159.81亿

PE(静)：43.77

PE(2025E)：34.96

总股本：5.65亿

PB(静)：5.24

利润(2025E)：4.57亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.67%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额10.37亿元，累计分红总额2.94亿元，分红融资比为0.28。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到38.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年第一季度业绩总体情况介绍

答：2025 年一季度，公司实现营收 5.10 亿元，同比基本持平；归母净利润 5693.35 万元，同比增长 35.66%，其中，智能设备业务同比实现较大增幅，广西、贵州两家子公司经营业绩维持了稳定增长的趋势。具体业务板块情况如下

（1）储能系统技术服务一季度营收 1.11 亿元，同比减少 37.5%，主要受履约周期影响。截至一季末，在手订单约 9.5亿元，较为充足。一季度中标两个较大规模的储能项目江苏惠然全国最大用户侧储能项目和广东韶关浈江独立储能项目。

（2）试验检测及调试服务一季度营收 2.15 亿元，同比增长 14.3%。截至一季末，在手订单超 5 亿元。电源侧试验检测签约山东和重庆等省市的调试检测项目，积极向省外拓展；电网侧试验检测中标广东电网电力监控系统网络安全测评多个标的，合计金额接近 5000 万元。

（3）智能配用电设备一季度营收 7290 万元，同比增长72.5%。截至一季末，在手订单近 8 亿元。公司承接南网“电鸿”战略部署，开展国重项目研究，牵头成立 IEEE PES 输配电技术委员会（中国）低压配用电数字化技术分委会秘书处，推动标准制定和推广。

（4）智能监测设备一季度营业收入 4743 万元，同比增长 74%。截至一季末，在手订单约 3 亿元。线路异常预警及故障定位装置、架空线路抓拍图像监测装置、视频监测装置及系统、电缆运行在线监测装置及系统等产品在两大电网公司均实现了较好的销售业绩。

（5）机器人与无人机一季度营收 4366 万元，同比基本持平，在手订单约 1 亿元。公司持续拓展非南网市场，一季度中标蒙西电网无人机框架项目 4300 万元。公司正积极推动业务从装备供应商向装备及巡检服务综合供应商转型，以电网无人巡检服务为基础，辐射到市政、交通等行业。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券刘玉萍的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，南网科技的合理估值约为16.29元，该公司现值28.30元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有42.4%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

南网科技需要保持38.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘玉萍对其研究比较深入（预测准确度为71.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

4.33
2026E

5.49
2027E

6.97

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

11.67%
利润5年增速

54.38%

--
营收5年增速

38.93%

--
净利率

12.29%
销售费用/利润率

28.51%
股息率

0.42%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

46.76%
有息资产负债率(%)

0.65%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

117.14%
存货/营收(%)

28.93%
经营现金流/利润(%)

100.84%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.07%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-4.00%
流动比率

3.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

58.92%
货币资金/流动负债(%)

299.13%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-16.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-47.77%
存货/营收环比(%)

9.20%
在建工程/利润(%)

1.39%
在建工程/利润环比(%)

9.87%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.72%
经营性现金流/利润(%)

100.84%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
华龙

华夏中证机器人ETF

3113549
罗文杰

南方中证500ETF

2261175
余斌

大摩多因子策略混合

202200
余志勇刘舒乐

融通稳健增长一年持有期混合A

17353
荣膺严筱娴

华夏中证智选500成长创新策略ETF

17225

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行业相对指标