华特气体诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华特气体

(688268)

总市值：72.00亿

PE(静)：38.96

PE(2025E)：37.82

总股本：1.20亿

PB(静)：3.91

利润(2025E)：1.90亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到35.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何看待明年半导体材料行业的复苏势头？

答：尊敬的投资者，您好！受到I、云基础设施等领域持续需求的推动，WSTS预测，预计2025年全球半导体市场销售额将达到7009亿美元，同比增长11.2%，预计2026年继续增长8.5%。由于人工智能（I）半导体的需求持续推动晶圆消耗，TECHCET的数据显示，2025年半导体制造材料市场预计将同比增长近8%，整体半导体材料市场在2023年至2028年间的年均复合增长率（CGR）将达到5.6%，并在2028年突破840亿美元。随着技术的不断进步和市场需求的逐步释放，半导体行业有望在未来几年继续保持稳健增长，从而带动电子特种气体的需求增长。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券庄汀洲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华特气体的合理估值约为24.78元，该公司现值59.85元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有58.59%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华特气体需要保持35.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师庄汀洲对其研究比较深入（预测准确度为72.10%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.74
2026E

2.19
2027E

2.81

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.29%
利润5年增速

21.53%

--
营收5年增速

10.57%

--
净利率

13.17%
销售费用/利润率

46.30%
股息率

1.14%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.83%
有息资产负债率(%)

26.44%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

205.50%
存货/营收(%)

13.27%
经营现金流/利润(%)

158.98%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.56%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

7.47%
流动比率

3.19%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

58.03%
货币资金/流动负债(%)

194.42%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.12%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-23.81%
存货/营收环比(%)

-10.13%
在建工程/利润(%)

85.24%
在建工程/利润环比(%)

-55.55%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-21.62%
经营性现金流/利润(%)

158.98%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
江虹

景顺长城养老2055五年持有混合FOF

1700

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行业相对指标