百克生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

百克生物

(688276)

总市值：95.60亿

PE(静)：19.08

PE(2025E)：--

总股本：4.14亿

PB(静)：2.27

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.87%，生意回报能力强。去年的净利率为27.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额15.01亿元，累计分红总额1.65亿元，分红融资比为0.11。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：以往机构调研中重复答，本次活动披露文件中未做介绍。

答：以往机构调研中重复问，本次活动披露文件中未做介绍。

1.2024年公司整体经营情况？

经公司财务部门初步核算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为20,000.00万元到24,000.00万元，预计公司2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为19,779.00万元到23,779.00万元，具体情况详见公司于2025年1月24日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《长春百克生物科技股份公司2024年年度业绩预告的公告》（公告编号2025-003）。

2024年前三季度，公司水痘疫苗收入略有上升；带状疱疹疫苗销售收入下降较多。

2.公司整体利润较去年下降的主要原因？

2024年，受民众疫苗接种意愿降低，市场需求减少等因素影响，营业收入及净利润同比下滑。此外，由于目前大众对健康知识、疾病危害及疾病预防的认知不足，带状疱疹疫苗等疫苗产品销售、使用受到较大影响。为此，公司积极应对以上不利因素，通过拓宽宣传渠道等方式，努力提升终端客户对带状疱疹等疾病、疫苗的认知度以及接种意愿。

3.公司后续是否会考虑调整疫苗价格？

目前公司各疫苗产品价格未进行调整，公司持续关注市场情况，结合市场调整营销策略。

4.公司认为未来几年国内带状疱疹疫苗的行业竞争格局会是怎样的状态？

随着人口老龄化程度的加深，成人疫苗特别是适用于老年人的疫苗需求也在不断增加，国内以带状疱疹疫苗等为代表的成人预防接种市场空间广大。由于目前大众对健康知识、疾病危害及疾病预防的认知不足，包括带状疱疹疫苗在内的疫苗产品的使用远远不能达到预防疾病传播、提升人群整体健康素质的目的。当前最主要的工作是加大大众健康知识普及和宣传工作力度，引导受种者通过科学的方法提升健康素质，预防疾病的发生和传播，而疫苗的使用是疾病预防最有效的手段之一，这需要广泛的参与和较长的时间过程。同样，带状疱疹疾病知识的普及和宣传不是一朝一夕的工作，也不是少数机构或者厂家所能完成的，随着新厂家的加入，必将投入更多的资源和精力，不断提升受种者的认知，逐步提升市场容量，并创造出更好的经济效益和社会效益。

5.公司产品的出海情况？

公司高度重视国际市场开发工作，疫苗产品已陆续销往印度、印度尼西亚、巴基斯坦、加纳、阿富汗等国。2024年，在原有国际市场基础上，开拓了新的出口国家和地区，水痘疫苗新增出口至阿富汗；带状疱疹疫苗实现首次出口至哥伦比亚。此外，公司持续推进俄罗斯、中东等地区的产品注册工作，随着国际注册及市场开发工作的有序开展，将为后续进一步提升国际市场的销售份额及占有率奠定坚实基础。

6.在研产品都有哪些，目前都到哪个阶段？

公司积极推进各在研项目进展，进一步夯实基础，截至目前，多个在研管线产品取得关键进展

鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）上市许可申请已获得受理，生产现场和临床试验现场检查已完毕；

全人源抗破伤风毒素单克隆抗体启动I/II期临床研究，目前正在进行Ⅰ期临床试验；

全人源抗狂犬病毒单克隆抗体正在进行II期临床试验；

II型单纯疱疹病毒mRN疫苗、冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗临床试验申请获得批准；

重组带状疱疹疫苗、佐剂流感疫苗已提交Pre-IND（新药临床试验申请前会议），并已获得反馈。

此外，公司持续推进吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗III期临床研究和冻干狂犬疫苗（人二倍体细胞）I期临床研究的准备工作；推进呼吸道合胞病毒疫苗、重组人源抗呼吸道合胞病毒单克隆抗体注射液、阿尔茨海默病治疗性疫苗、肿瘤治疗性疫苗等多个研发项目的临床前研究工作，不断完善公司产品结构，持续增强核心竞争力。

7.公司高管团队的变化情况？

公司高级管理人员于冰先生因其个人原因辞去公司第六届董事会董事、副总经理职务，并已妥善交接工作，目前公司营销团队运转正常，于冰先生的离职不会对公司的生产经营产生不利影响。

8.公司对传信生物后期的增资安排以及投资对公司资金的影响？传信生物mRN疫苗管线的进展？

公司与传信生物按照一次定价、分期实施的原则，根据传信生物项目研发进度，分步对其进行增资及股权收购，并最终持有其100%股权。截至目前，传信生物mRN疫苗管线整体研发进展良好，各方一致确认传信生物已按照原《投资协议》及《补充协议一》的约定完成二期增资里程碑。具体情况详见公司于2025年1月24日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《长春百克生物科技股份公司关于签订投资协议暨对外投资进展的公告》（公告编号2025-002）。

根据《二期增资协议》，二期增资款将根据传信生物项目开发需求进行分期支付，公司资金能够满足生产经营及投资需要。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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