坤恒顺维诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

坤恒顺维

(688283)

总市值：57.61亿

PE(静)：155.56

PE(2026E)：77.71

总股本：1.22亿

PB(静)：5.96

利润(2026E)：0.74亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.45%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为16.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.02%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.45%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流答环节的主要

答：交流问环节的主要问题

问题1. 请问公司哪些产品可应用于卫星产业链，主要应用于产业链的哪些环节？

公司主要为卫星产业链用户提供各类高端无线电测试仿真仪器，涵盖公司信道仿真仪、信号发生器、频谱分析仪、综测仪等产品，同时也为卫星通信领域的用户提供整体测试仿真解决方案。

目前公司在卫星领域已覆盖产业链多个环节的下游用户，如卫星平台研制、卫星载荷研制、地面站、芯片、模组、终端等环节的厂商。

问题2. 今年以来公司商业航天方面的需求如何？后续如何展望？

今年以来商业航天产业呈现出快速推进的趋势，带来相关测试仿真仪器需求的持续增长，公司在商业航天领域的客户群体不断扩展，也推动公司相关领域业务的持续拓展。往后展望随着卫星发射的推进以及终端应用场景的落地，预期将持续推动相关的测试仿真需求的释放。

问题3. 公司在卫星终端测试方面有什么布局和展望？

除公司通用仪器外，2025年 11月公司发布了 KSW-CTS03 无线通信测试平台，适配 LTE、5G NR、WIFI、NTN 卫星通信等多体制融合测试场景，并结合公司自主研发多种高性能仪表搭建了终端一致性测试解决方案，积极布局以卫星通信为代表的下一代移动通信终端测试场景。往后展望随着卫星网络建设的推进，以及终端应用场景的持续落地，预期将会推动卫星终端测试仿真需求的释放。

问题4. 近年公司研发费用占比较高，核心投入方向是什么？

研发费用投入整体聚焦于顺应产业周期和满足行业技术需求的相关技术开发投入，包括新产品研发上的技术攻关和已有产品的迭代升级。今年以来公司推出了多款新产品，2025 年 1 月推出了SGM01模拟信号源，进一步完善射频微波信号发生器的产品型号序列；8 月公司推出了最新升级的 KSW-VS1 频谱分析仪，其测试频率范围扩展至 2Hz 至 67GHz，分析带宽升级至 4GHz；11 月公司推出的 KSW-CTS03 移动通信综测仪同时新增了多种分析功能。公司整体产品矩阵持续丰富，测试仿真解决方案不断完善。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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