鸿泉物联

(688288)

总市值：33.16亿

PE(静)：-46.31

PE(2025E)：--

总股本：1.01亿

PB(静)：4.71

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-17.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额6.25亿元，累计分红总额6500.00万元，分红融资比为0.1。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要答

答：一、主要问

1.公司预计未来的业务发展情况如何？

根据商用车行业数据分析，当前工程机械、重卡等商用车销售同比已有所增长；同时在 3 月 18 日，交通运输部、国家发展改革委、财政部联合发布了《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》“支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，加快更新一批高标准低排放营运货车。对提前报废老旧营运货车、提前报废并更新购置国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等，实施差别化补贴标准”，当前国四重卡尚有较大存量，如前述政策落地较好，将有望促进重卡新车市场销售。因此，公司的传统商用车业务，随着景气度提升将直接受益。其次，公司逐步进入乘用车和两轮车市场，该市场容量均远高于商用车，这使得公司的业务有了更好的成长性，当前公司持续在乘用车、两轮车市场拓展产品品类、项目和客户，随着量产项目的增加，预期未来的收入也将继续增长。2.公司研发费用率较高是什么原因？是否可持续？

公司三项费用中较高的主要为研发投入，由于近几年公司新增了新国标记录仪、eCall、座舱类产品、控制器类产品，因此研发投入较大，目前前述产品逐步进入量产，团队较为稳定，相关费用将逐步收敛。

3.2025 年支撑公司收入增长的业务有哪些？

按产品分类，智能座舱和控制器是公司 2024 年增长较快的业务，目前的产品类型和量产项目不断增加，因此 2025 年也将保持快速增长。其次需关注商用车的销量在宏观经济好转和以旧换新政策的推动下，预期同比将有所增长。按车型分类，2024 年的乘用车业务收入占比持续提高，两轮车业务崭露头角，预计 2025 年将继续扩大收入占比。

4.请问公司是否有 eCall 产品，当前的开发进展如何？

目前公司已经完成 eCall产品的开发，已获得阿联酋 eCall证书，并完成欧盟 E-MRK 认证的全部测试要求，即将下发证书。预期下半年将提供给客户进行装车销售。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，鸿泉物联的合理估值约为--元，该公司现值32.95元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

鸿泉物联需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

目前该股PB 4.72位于84.15%分位

98.47

6.47

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

目前该股PE -951.87位于46.8%分位

90.16

0.38

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师夏清莹对其研究比较深入（预测准确度为6.47%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    -8.29%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    10.55%
    --
  • 净利率
    -17.57%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.07%
  • 有息资产负债率(%)
    16.64%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    15.67%
  • 经营现金流/利润(%)
    66.31%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.60%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.82%
  • 流动比率
    2.06%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -19.27%
  • 货币资金/流动负债(%)
    62.97%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -22.39%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    66.31%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 苏秉毅
    大成景恒混合A
    483600
  • 张洪磊
    国新国证新锐
    90000
  • 尹航
    万家科技量化选股混合发起式A
    42400
  • 曲径
    中欧量化动能混合A
    19338
  • 李黄海
    富荣福耀混合A
    17900
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