浩瀚深度诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

浩瀚深度

(688292)

总市值：42.67亿

PE(静)：118.14

PE(2026E)：77.30

总股本：1.58亿

PB(静)：4.20

利润(2026E)：0.55亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.23%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.32%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流的主要

答：公司目前已形成网络可视化、网络安全、数据要素、SD?WN及云业务、I应用几大业务板块，围绕数据+安全+I构建统一技术底座，实现技术同源、场景互补、生态联动、客户共享的深度业务协同。

在网络生态治理领域，公司凭借在网络安全，数据治理，I安全风险管控，深度合成伪造检测等领域的核心优势，成为落实国家网络生态治理与电信反诈部署的中坚力量，为营造风清气正的网络空间提供关键技术支撑与解决方案，全面适配十亿客户数量级别的个人智能终端与企业智能设备的超大规模需求。

在车联网安全赛道上，公司以车规级智能化数字安全产品构建起"云-网-端"全维度安全防护体系，服务国家，移动运营商，车企及供应链，地方政府全链条客户，引领车联网安全标准制定，精准卡位智能网联汽车蓝海市场。

在云网融合业务板块，公司专注于云网融合服务，业务涵盖SD- WN/SSE，云服务及l边缘网关，将重点开拓中小企业，逐步完善浩瀚深度在"云-网-边-端"的整体布局。

在I创新应用方面，公司推动晨星智能体客服，企业级知识库等在金融行业的高价值场景的落地，赋能金融及银行客户服务系统，构建起"行业大模型+专属智能体"的价值闭环。

2、公司在车联网领域布局已久，请介绍目前业务进展、核心竞争力？

在本次MWC2026展会上，公司重点展示了I赋能的车联网全生命周期信息安全解决方案，目前已形成标准引领、技术领先、项目落地、生态完善的完整布局。

业务进展公司已深度参与车联网网络安全、数据安全相关行业标准制定，构建覆盖车、路、云、网、端的全场景安全防护体系。目前已与运营商、车企、自动驾驶示范区开展合作，相关产品在北京高级别自动驾驶示范区、北奔重卡、上海申龙、联通智网等项目中落地应用。

核心竞争力依托公司在DPI深度解析、流量分析、数据安全、I识别等方面的长期技术积累，实现车联网场景的精准威胁检测与防护；具备车联网全生命周期安全能力，包括车载安全、车云通信安全、数据合规、密钥管理、入侵检测等；深度绑定运营商资源，借助运营商渠道快速拓展车企、智慧交通、政府监管客户。

3、请介绍下公司控股子公司云边云在SD?WN领域的业务布局以及核心产品？

作为浩瀚深度生态中专注于云网融合的创新力量，云边云科技始终以 “智能连接” 与 “边缘智能” 为核心，致力于为全球数字化转型中的企业提供智能、高效、安全的连接与服务。公司以I增强型 SD-WN/SSE、混合云服务及 I边缘网关为核心业务，构建了覆盖云、网、边、端、安的全链路一体化能力，解决方案可广泛应用于企业多分支智能组网、多云智能互联、跨境应用加速、混合办公协同、边缘 IOT 智联等关键场景。目前，云边云科技已服务连锁零售、智能制造、生物医疗、金融保险等诸多行业，累计服务企业客户超 600 家，覆盖全球8000+站点。

基于全栈技术能力，云边云科技打造了适配全行业的场景化解决方案。在连锁零售行业，公司已形成行业领先地位，覆盖门店站点超6000个，围绕 “门店联网、数据同步、云端管理” 打造标准化解决方案，助力连锁品牌实现全国乃至全球门店的智能组网与统一管理；在智能制造行业，通过物联网网关、数据网关产品，实现智能车间数据采集、生产制造数据全生命周期管理，为制造业数字化转型筑牢基础；同时，针对企业跨境业务需求，公司打造的跨境应用加速解决方案，可实现 Office 365、Gmail、OpenI 等国际SaaS应用的高速稳定访问，助力企业全球化发展。

4、公司在I智能外呼、智能催收等I应用领域目前进展如何？

公司I应用业务以自研晨星大模型为核心，聚焦高价值、强刚需、可规模化的行业场景，其中I智能外呼、智能催收已进入商业化落地阶段。

业务进展公司已与上海荣数等多家金融机构开展合作，提供I智能催收、智能外呼、智能客服一体化解决方案。

依托浩瀚晨星大模型生态体系，浩瀚深度以“算力+模型+智能体+数据+应用”五位一体架构为核心，推出了“晨星I数字员工智能体”一体化产品方案，具备多模态智能交互、自动化任务执行、智能信息处理、跨场景兼容四大核心特色功能，可灵活适配不同行业的业务需求，目前已在金融、电信两大核心领域实现商业落地，构建了智能数据分析、营销推广、智能催收、智能对练四大核心应用场景，每个场景均形成可复制、可推广的落地模式，累计服务多家企业。

5、公司与一苇宇航的合作进展？

目前公司与一苇宇航的合作是“资本+技术”双轮驱动模式1. 战略投资浩瀚深度已签署对一苇宇航的股权投资协议，将以资本为纽带深化合作。2. 共建联合实验室作为长期技术协同平台。在太空算力系统架构研发、星地一体化数据交换、6G星地融合通信、星载大模型gent等关键方向展开合作。合作过程中，浩瀚深度不但可以充分发挥自身在数据交换、智能算法及行业应用场景验证方面的核心优势，结合一苇宇航在空间环境适配与计算系统可靠性设计上的技术特长，推动技术成果快速转化为工程化能力，为浩瀚深度空天地一体化算力网络布局筑牢技术根基；浩瀚深度还将积极发挥自身的市场优势，一方面充分借助深厚的运营商客户资源，为卫星互联网数据提供天然的落地入口与高效的网络内解析能力；另一方面充分发挥对运营商网络运营逻辑的深刻理解，将星地协同等技术和产品封装为契合运营商及运营商上下游客户需求的标准化解决方案，加速商业闭环和价值实现。双方合作仍处于初期阶段，尚未形成商业订单，技术研发和产业化进程存在不确定性。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国投证券杨楠的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浩瀚深度的合理估值约为--元，该公司现值26.95元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浩瀚深度需要保持96.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨楠对其研究比较深入（预测准确度为16.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.36
2026E

0.55
2027E

0.75

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.22%
利润5年增速

-5.52%

--
营收5年增速

4.46%

--
净利率

8.44%
销售费用/利润率

146.46%
股息率

0.64%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

61.01%
有息资产负债率(%)

19.77%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

525.01%
存货/营收(%)

28.11%
经营现金流/利润(%)

254.75%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.84%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.21%
流动比率

8.84%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

50.81%
货币资金/流动负债(%)

1386.60%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

12.54%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-10.48%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.13%
经营性现金流/利润(%)

254.75%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄星霖

华富智慧城市灵活配置混合A

45000
张棪张勇

长城久悦债券A

3642

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行业相对指标