联瑞新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

联瑞新材

(688300)

总市值：397.58亿

PE(静)：135.85

PE(2026E)：104.18

总股本：2.41亿

PB(静)：22.37

利润(2026E)：3.82亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为16.57%，生意回报能力强。去年的净利率为26.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.08%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为11.36%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额5.86亿元，累计分红总额5.01亿元，分红融资比为0.86。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.7%/26.5%/26.5%，净经营利润分别为1.74亿/2.51亿/2.93亿元，净经营资产分别为9.31亿/9.49亿/11.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.18/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.57亿/1.69亿/2.44亿元，营收分别为7.12亿/9.6亿/11.16亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（申万宏源的宋涛预测准确率为90.71%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是42.1元，公司股价距离该估值还有74.43%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到35.2%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为29.46%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为102.86，其中净金融资产5.06亿元，预期净利润3.82亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：各等级的高速基板填料的填充率变化是怎样的。

答：填料的总体填充率呈上升趋势。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源宋涛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，联瑞新材的合理估值约为42.10元，该公司现值164.65元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有74.43%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

联瑞新材需要保持35.20%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宋涛对其研究比较深入（预测准确度为90.71%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.91
2027E

4.90
2028E

6.35

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

16.56%
利润5年增速

23.44%

--
营收5年增速

22.51%

--
净利率

26.23%
销售费用/利润率

4.99%
股息率

0.52%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

37.76%
有息资产负债率(%)

24.81%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

112.81%
存货/营收(%)

14.60%
经营现金流/利润(%)

87.30%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.91%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.86%
流动比率

4.88%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

102.83%
货币资金/流动负债(%)

456.04%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

15.68%
应收账款/利润3年变动比例(%)

25.97%
存货/营收环比(%)

4.74%
在建工程/利润(%)

27.15%
在建工程/利润环比(%)

-28.98%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.56%
经营性现金流/利润(%)

87.30%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
冯炉丹

中欧数字经济混合发起A

1747794
潘明

国联安优选行业混合

1580937
张琦

国寿安保智慧生活股票A

1340634
钱亚风云

中欧悦享生活混合A

567548
王习

中欧化工产业混合发起A

458707

更多>

行业相对指标