科德数控诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科德数控

(688305)

总市值：86.10亿

PE(静)：97.16

PE(2026E)：62.13

总股本：1.33亿

PB(静)：4.48

利润(2026E)：1.39亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.68%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.83%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-11.8%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额7838.39万元，分红融资比为0.08。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/11.6%/6.8%，净经营利润分别为1.02亿/1.3亿/8831.4万元，净经营资产分别为8.53亿/11.21亿/12.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.11/0.94/1.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.03亿/5.7亿/5.7亿元，营收分别为4.52亿/6.05亿/5.52亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为59.18，其中净金融资产4.1亿元，预期净利润1.39亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请国内五轴市场空间如何？贵司未来有怎样的战略规划？

答：根据中商产业研究院发布的报告显示，2024年中国五轴数控机床市场规模达到108亿元，2025年市场规模约128亿元。中商产业研究院分析师预测，2026年中国五轴数控机床市场规模将达到157亿元。我国高端数控机床存在着较大的国产化空间。公司凭借自主研发的数控系统、关键功能部件等技术，构建核心竞争力，具备核心技术自主可控，产品创新能力强，成本控制力强等显著优势。除了主力五轴联动数控机床产品，公司自研自制数控系统以及电机、转台、电主轴、系列化传感器等功能部件产品均具备独立的市场空间。公司逐步形成以五轴联动数控机床产品为核心，布局数控系统、功能部件，售前售后服务等多点盈利体系。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国金证券李嘉伦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科德数控的合理估值约为--元，该公司现值64.95元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科德数控需要保持70.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李嘉伦对其研究比较深入（预测准确度为45.50%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.40
2027E

1.74
2028E

2.16

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.68%
利润5年增速

26.25%

--
营收5年增速

22.73%

--
净利率

16.00%
销售费用/利润率

53.64%
股息率

0.35%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

19.45%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

294.19%
存货/营收(%)

77.72%
经营现金流/利润(%)

278.52%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.82%
流动比率

4.54%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

108.07%
货币资金/流动负债(%)

403.08%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.53%
应收账款/利润3年变动比例(%)

15.47%
存货/营收环比(%)

-0.21%
在建工程/利润(%)

43.32%
在建工程/利润环比(%)

16.88%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.24%
经营性现金流/利润(%)

278.52%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄飙

金信深圳成长混合A

674496
黄飙

金信周期价值混合A

60000
赵端端姚学康

泓德睿享一年持有期混合A

3100
唐屹兵

博时中证2000ETF

1800

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行业相对指标