均普智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

均普智能

(688306)

总市值：106.61亿

PE(静)：872.18

PE(2026E)：--

总股本：12.28亿

PB(静)：6.09

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.93%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.83%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.75%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额15.60亿元，累计分红总额982.63万元，分红融资比为0.01。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.3%/0.5%，净经营利润分别为-2.1亿/566.21万/1189.54万元，净经营资产分别为21.45亿/21.71亿/22.86亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.2/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.72亿/5.39亿/6.29亿元，营收分别为20.96亿/26.62亿/25.6亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-15.58亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司布局具身智能的核心逻辑是什么，以及该布局将给公司业务、商业模式带来哪些改变？

答：公司布局具身智能核心是依托工业智能制造底层体系，解决传统自动化非标、人力、规模化难题，核心分三大逻辑

一、替代产线人工，缓解制造用工痛点

传统产线柔性装配、物料转运、巡检等工位离不开人工，行业长期存在招工难、人力成本攀升、人员流失问题。工业具身智能体泛化能力强，可覆盖上料、插接、转运、质检等重复工位，完整落地机器换人，削减人力开支，支持全天候多班生产，提升产线稼动效率。

二、重塑产线模式，破解非标规模化难题

传统自动化为定制化项目模式，不同产品需单独设计调试产线，周期长、边际成本高、难形成规模。具身智能执行端可替代专属定制工站，标准化机器人搭配可快速迁移工艺软件，无需大幅改造硬件即可切换生产品类，把非标项目业务转化为可复制的标准化软硬件业务，压缩交付周期、摊薄成本，实现跨场景规模效应。

三、搭建工业数据飞轮，完成战略层级跃迁

依托六十余年积累的工艺数据打造技术壁垒，形成三重升级

1.技术迭代闭环

产线运行持续采集力控、视觉、位姿等稀缺工业数据，反哺I大模型与工艺算法，形成场景-数据-算法优化的自进化飞轮；

2.商业模式升级

摆脱装备一次性项目收入模式，依托数据平台构建长期可持续的数据增值业务，深度切入工业智能底层体系；

3.拓宽赛道边界

成熟的具身智能技术可横向复制至储能、医疗、消费等高端制造赛道，对冲单一行业周期，搭建I+泛智能装备平台化布局。

公司通过机器人研究院、机器人产业平台、数据采集平台、开源生态搭建完整闭环，让产线从单纯制造终端变为物理I技术枢纽，完成从装备集成商到工业智能基础设施提供者的定位升级。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，均普智能的合理估值约为--元，该公司现值8.68元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

均普智能需要保持90.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师郑奥对其研究比较深入（预测准确度为65.44%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.93%
利润5年增速

15.74%

--
营收5年增速

8.69%

--
净利率

0.46%
销售费用/利润率

1149.00%
股息率

0.08%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

15.54%
有息资产负债率(%)

25.87%
财费货币率(%)

0.09%
应收账款/利润(%)

2414.59%
存货/营收(%)

64.12%
经营现金流/利润(%)

658.09%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

7.71%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

41.59%
流动比率

1.37%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

9.03%
货币资金/流动负债(%)

41.87%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-22.02%
应收账款/利润3年变动比例(%)

223.80%
存货/营收环比(%)

0.05%
在建工程/利润(%)

488.83%
在建工程/利润环比(%)

27.96%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-3.36%
经营性现金流/利润(%)

658.09%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
包佳敏徐若旭

湘财长弘灵活配置混合A

141287

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行业相对指标