仕佳光子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

仕佳光子

(688313)

总市值：245.46亿

PE(静)：378.01

PE(2025E)：69.41

总股本：4.59亿

PB(静)：18.99

利润(2025E)：3.54亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.63%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.4%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.46%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额4.98亿元，累计分红总额7799.64万元，分红融资比为0.16。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括财通基金的金梓才，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为46.18亿元，已累计从业10年245天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者，您好！根据公司2025年7月11日披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》公告显示，福可喜玛2025年1-3月的营业收入为8,257.80万元，净利润为3,068.65万元。感谢您对公司的关注与支持！

2、福可喜玛400G、800G产品客户认证情况如何？

尊敬的投资者，您好！福可喜玛专注于光通信下游领域，产品重点应用于数据中心等场景，其400G、800G、1.6T等主流通讯方案的配套连接器产品已受到市场知名客户的认可。感谢您对公司的关注与支持！

3、福可喜玛供应仕佳光子的比例是多少？

尊敬的投资者，您好！福可喜玛核心产品是公司部分产品的核心原材料之一。公司收购福可喜玛后，福可喜玛可进一步定制化开发公司所需的插芯产品，有助于公司更高效、更深度地满足下游客户的适配需求。感谢您对公司的关注与支持！

4、福可喜玛的竞争优势是什么？

尊敬的投资者，您好！福可喜玛是国内领先的MT插芯供应商之一，专业致力于MT插芯、散件、跳线等MPO配套部件研发、生产及销售，其产品重点应用于数据中心等场景，部分产品已受到市场知名客户的认可。感谢您对公司的关注和支持！

5、收购福可喜玛后，能否提升公司利润率水平？

尊敬的投资者，您好！通过本次交易，有利于公司获取MT插芯的生产工艺能力，充分保障公司MT插芯持续供货的稳定性，降低产品的整体成本，最终提升公司的整体核心竞争力。感谢您对公司的关注与支持！

6、后续收购福可喜玛的估值区间是多少？

尊敬的投资者，您好！本次交易的审计、评估等尽职调查工作尚未完成，标的资产估值及定价尚未确定，相关信息将在《重组报告书》中予以公开披露，敬请关注公司后续公告。感谢您对公司的关注与支持！

7、福可喜玛的产能情况及后续扩产计划？

尊敬的投资者，您好！福可喜玛目前的产能利用率较高，其已制定弹性扩产计划，未来将根据市场情况和客户需求动态灵活调整产能布局。感谢您对公司的关注与支持！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中原证券李璐毅的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，仕佳光子的合理估值约为13.71元，该公司现值53.50元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有74.35%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

仕佳光子需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李璐毅对其研究比较深入（预测准确度为75.02%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.43
2026E

4.66
2027E

6.10

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.62%
利润5年增速

31.51%

--
营收5年增速

14.48%

--
净利率

6.04%
销售费用/利润率

52.46%
股息率

0.38%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

9.07%
财费货币率(%)

-0.05%
应收账款/利润(%)

756.97%
存货/营收(%)

38.25%
经营现金流/利润(%)

39.51%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.30%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-15.55%
流动比率

1.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.28%
货币资金/流动负债(%)

54.54%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

22.32%
应收账款/利润3年变动比例(%)

65.71%
存货/营收环比(%)

26.89%
在建工程/利润(%)

13.72%
在建工程/利润环比(%)

184.02%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

25.05%
经营性现金流/利润(%)

39.51%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
苏俊杰

鹏华上证科创板50成份增强策略ETF

365977
余展昌

鹏华上证科创板200ETF

61847

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行业相对指标