奥比中光诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奥比中光

(688322)

总市值：412.83亿

PE(静)：322.75

PE(2026E)：128.74

总股本：4.13亿

PB(静)：13.78

利润(2026E)：3.21亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.88%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为13.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-13.81%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-48.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/12.5%，净经营利润分别为-2.76亿/-6289.91万/1.28亿元，净经营资产分别为7.56亿/9.49亿/10.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.38/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.35亿/2.16亿/2.03亿元，营收分别为3.6亿/5.64亿/9.41亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为125.68，其中净金融资产9.84亿元，预期净利润3.21亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为154.73亿元，已累计从业8年196天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前世界模型正成为机器人实现自主感知、推理与行动的关键技术基础，但世界模型的训练始终面临真实世界数据稀缺且获取成本高的，公司主营3D视觉，是否可以赋能世界模型训练与机器人部署？

答：世界模型的首要任务是构建一个能准确映射物理空间的数字底座，这离不开高保真的真实世界三维模型。而高质量三维数据的获取，又需要成熟稳定的3D视觉技术作为底层支撑。公司拥有成熟的3D扫描技术，通过高精度结构光、双目视觉等方案，能够快速生成物体及场景的密集点云、网格模型和纹理映射，为世界模型提供精确的三维空间结构信息，使其从“虚拟抽象”走向“真实可测”。同时，世界模型的泛化能力依赖于海量、多样化且富含动态物理属性的真实场景数据，而现实场景数据的采集成本高昂、物理边界复杂，且仿真环境与真实世界之间存在难以逾越的“迁移鸿沟”，这是制约具身智能从实验室走向产业化的核心瓶颈。公司凭借覆盖全技术路线的3D视觉产品（涵盖iToF、dToF、激光雷达等），可针对不同场景提供高精度的深度数据采集方案。以Femto系列、Gemini系列深度相机为例，相关产品可支持实时三维重建与动态物体追踪，其输出的点云数据、深度图及RGB-D融合信息能够应用于世界模型的训练与验证。展望未来，公司将持续深化3D视觉赋能世界模型训练与机器人部署的核心价值，持续拓展数据获取与采集的技术边界和产品矩阵，推动从数据采集到仿真训练、再到终端落地的全链路闭环更高效运转，助力世界模型突破数据稀缺瓶颈。世界模型技术研发投入大，下游应用行业/场景拓展、商业化变现尚处早期，若市场需求、行业政策、技术竞争格局发生不利变化，相关场景收入及盈利贡献存在不确定性风险。敬请广大投资者注意相关风险，理性决策，审慎投资。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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