国博电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

国博电子

(688375)

总市值：478.60亿

PE(静)：94.30

PE(2026E)：79.54

总股本：5.96亿

PB(静)：7.39

利润(2026E)：6.02亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.69%，生意回报能力一般。去年的净利率为21.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.44%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额28.36亿元，累计分红总额12.46亿元，分红融资比为0.44。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.7%/12.5%/11.8%，净经营利润分别为6.06亿/4.85亿/5.08亿元，净经营资产分别为34.25亿/38.88亿/42.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.81/0.89，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.49亿/21.07亿/21.21亿元，营收分别为35.67亿/25.91亿/23.86亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到62.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为73.29，其中净金融资产37.64亿元，预期净利润6.02亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第一部分：业绩介绍

答：第二部分问环节

问题 1请简要介绍近期业绩？

尊敬的投资者，您好！根据公司披露的年度报告，2025年度，公司实现营业收入 23.86 亿元，同比减少 7.92%；利润总额达到 5.41 亿元，同比增长 5.17%；实现归母净利润 5.08亿元，同比增长4.72%。基本每股收益0.85元，同比增长4.94%。谢谢！

问题 2本期财务报告中，盈利表现如何？

尊敬的投资者，您好！公司在日常经营管理中注重成本管控，通过精益制造管理提升、工艺优化、自动化生产技术应用等措施来提高生产效率、降低成本，确保盈利能力稳中有增。2025 年度，公司实现利润总额 5.41 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 5.08 亿元，综合毛利率为 42.09%，同比增加 3.5 个百分点。谢谢！

问题 3请问近期是否有分红计划？

尊敬的投资者，您好！经公司 2025 年年度股东会审议通过，公司将向全体股东每 10股派发现金红利 4.26 元（含税），合计拟派发现金红利 253,902,347.40 元（含税）。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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