芯原股份

(688521)

总市值：1112.36亿

PE(静)：-210.74

PE(2026E)：678.81

总股本：5.26亿

PB(静)：35.34

利润(2026E)：1.64亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-16.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-8.36%，投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-42.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.96亿/-6.01亿/-5.28亿元，净经营资产分别为19.06亿/18.98亿/29.44亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.39/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.33亿/8.99亿/9.67亿元，营收分别为23.38亿/23.22亿/31.52亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为681.28，其中净金融资产-4.04亿元，预期净利润1.64亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被5位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的杨宗昌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为146.82亿元，已累计从业7年113天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司近期新签订单增长很快，主要由于哪些业务带动？

答：受益于I产业高速发展，ISIC市场需求快速增长。公司依托丰富的I处理器IP组合和全面的ISIC定制服务能力，已迅速成为这一趋势的关键赋能者，实现近期新签订单快速增长。2026年4月30日，公司披露2026年1月1日至4月29日新签订单82.40亿元；延续前期新签订单的增长态势，公司最新披露4月30日至7月16日新签订单进一步增长，达到64.13亿元，其中I算力相关订单及数据处理领域订单占比均超过90%。自年初至7月16日，公司新签订单合计近150亿元，其中绝大部分为一站式芯片定制业务订单。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据平安证券徐碧云的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，芯原股份的合理估值约为--元，该公司现值211.51元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

芯原股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐碧云对其研究比较深入（预测准确度为26.71%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    -0.11
  • 2027E
    2.28
  • 2028E
    3.83
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -11.61%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    15.91%
    --
  • 净利率
    -16.74%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    22.63%
  • 有息资产负债率(%)
    22.76%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    16.35%
  • 经营现金流/利润(%)
    -446.33%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.26%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -27.55%
  • 流动比率
    1.76%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -7.45%
  • 货币资金/流动负债(%)
    68.62%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    3.50%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -446.33%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 荣膺
    华夏上证科创板50成份ETF
    7754243
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    6353648
  • 林伟斌 成曦
    易方达上证科创板50ETF
    4694208
  • 张湛
    易方达中证人工智能主题ETF
    2647589
  • 杨宗昌
    易方达供给改革混合
    2488728
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