航天南湖诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

航天南湖

(688552)

总市值：67.52亿

PE(静)：65.89

PE(2025E)：41.42

总股本：3.37亿

PB(静)：2.61

利润(2025E)：1.63亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.89%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为14.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额17.85亿元，累计分红总额7824.15万元，分红融资比为0.04。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年，公司经营情况如何展望？

答：截至 2024 年末，公司在手订单 14亿元，在手订单较为充足，为 2025 年的经营发展提供了有力的支撑。公司将聚焦防空预警雷达主责主业，确保全面完成履约任务，同时，积极加大研发创新力度，提高核心竞争力，不断扩大产品应用领域，积极拓展低空业务和高端制造业务，推动军民贸协同发展，提升公司的盈利能力。

2、军贸业务客户有哪些？军贸业务的未来市场需求空间怎么样？

公司军贸业务主要通过总体单位、军贸公司销售，最终客户为境外客户。目前国际环境复杂多变，许多国家急需建设和完善防空预警能力，对防空预警雷达产品的需求较为强烈；同时，随着技术水平的不断提升，防空预警雷达产品的国际竞争力不断增强，预计军贸业务未来拥有广阔的市场空间。

3、公司低空业务目前的进展情况怎么样？

公司主要围绕军用和民用低空市场需求进行低空安全体系、低空探测等方面的产品研制和业务拓展，公司研制了低空安全管控系统和多型低空探测雷达产品，部分产品已实现销售；同时，公司也参与了地方政府低空经济发展规划论证和研讨，并积极对接地方政府和相关合作伙伴，参与地方政府的低空经济建设。

4、公司毛利率情况怎么样？未来毛利率变动趋势如何？

由于产品结构存在较大差异，公司综合毛利率出现一定波动。公司也在积极推动实施成本领先战略，采取措施降本增效，包括在产品研制过程中推行低成本方案设计，从源头降低产品成本；利用信息化、数字化手段推动自动化、智能化制造，提升生产效率，降低生产和管理成本；加强供应链管理，控制外协成本；提升产品质量，降低服务保障费用等，力争使公司整体毛利率维持在相对合理的水平。

5、上级单位有出台具体的市值管理考核要求吗？

国务院国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，持续加强对央企控股上市公司市值管理的指导。作为央企控股上市公司，公司重视市值管理，也将根据上级单位要求积极落实相关考核管理要求。

6、公司有开展股权激励的计划吗？

公司在 2015 年和 2020年完成了两次股权激励，股权激励对象基本涵盖高管、中层干部、核心技术人员、技术骨干，除已退休人员外，两次股权激励合计激励人数 102人，未来公司将会根据实际情况和需要考虑实施包括股权激励在内的多种中长期激励方式。

7、公司后续有没有并购重组计划？

公司未来将积极发挥资本市场平台作用，推动产业布局和结构调整，培育和发展新质生产力，目前尚无明确的并购重组计划。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券朱雨时的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，航天南湖的合理估值约为--元，该公司现值20.02元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

航天南湖需要保持80.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱雨时对其研究比较深入（预测准确度为9.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

0.33
2025E

1.62
2026E

2.09

更多>

财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

3.89%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

--

--
净利率

14.11%
销售费用/利润率

8.07%
股息率

0.47%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.08%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

254.19%
存货/营收(%)

70.94%
经营现金流/利润(%)

303.11%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-0.21%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

247.42%
流动比率

4.69%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-7.09%
货币资金/流动负债(%)

936.37%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

0.87%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

13.99%
在建工程/利润(%)

88.10%
在建工程/利润环比(%)

-74.60%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-18.74%
经营性现金流/利润(%)

303.11%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
万方方

华夏军工安全混合A

9969729
何崇恺

易方达国防军工混合A

1590236
孟浩之

富国军工主题混合A

912734
徐智翔

富国新材料新能源混合A

459929
吴远怡

广发科技创新混合A

356061

更多>

行业相对指标