恒玄科技
(688608)
总市值：312.08亿
PE(静)：67.77
PE(2026E)：37.59
总股本：1.69亿
PB(静)：4.50
利润(2026E)：8.30亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为6.34%，生意回报能力一般。去年的净利率为14.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.36%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-536.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司现金资产非常健康。
公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.51，其中净金融资产56.91亿元，预期净利润8.3亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：端侧 AI 时代，软件生态和算法将是产品的竞争力和护城河。恒玄十年走来，从芯片协议，到 RTOS 智能，再进军 AIoT 平台化的RTOS+linux 混合系统 ，软件生态发展增快加重， 和品牌厂家持续合作伙伴关系。国内头部大厂 AIoT 操作系统有去安卓化的趋势，出现了 openvela，BlueOS 等，甚至字节豆包的最新 AI 手机助手开启了去 App 化。请赵总评价一下公司软件团队的业绩，软件团队在公司的研发人员占比？并展望公司在未来 Agent-Centric 趋势下的开发新范式。谢谢！
答：尊敬的投资者，您好！公司十分重视软件生态和算法的能力建设，拥抱开源系统，并在此基础上进行符合可穿戴应用的定制化研发，建立公司统一化的软件平台能力，以适应 I 时代客户需求的不断变化。不论未来端侧操作系统如何变化，不会改变芯片软件开发的核心逻辑。谢谢您的关注。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券张皓怡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，恒玄科技的合理估值约为--元，该公司现值185.00元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
恒玄科技需要保持60.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师张皓怡对其研究比较深入（预测准确度为48.36%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E6.80
-
2026E8.97
-
2027E13.46
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC6.33%
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利润5年增速48.42%--
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营收5年增速38.13%--
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净利率14.11%
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销售费用/利润率7.23%
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股息率0.31%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)71.78%
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有息资产负债率(%)0.17%
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财费货币率(%)-0.02%
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应收账款/利润(%)129.65%
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存货/营收(%)21.50%
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经营现金流/利润(%)125.98%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.05%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-33.14%
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流动比率12.11%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)88.19%
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货币资金/流动负债(%)2062.57%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-2.57%
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)1.15%
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在建工程/利润(%)45.57%
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在建工程/利润环比(%)14.22%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)1.23%
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经营性现金流/利润(%)125.98%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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李庆阳博时科创板人工智能ETF1225036
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邵洁中欧科创主题混合(LOF)A1124557
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邵洁 刘金辉中欧创新未来混合(LOF)942347
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杨斯琪华夏上证科创板人工智能ETF798588
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周鸣 丁进兴业收益增强债券A780944
行业相对指标
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