合合信息诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

合合信息

(688615)

总市值：267.09亿

PE(静)：58.81

PE(2026E)：43.85

总股本：1.40亿

PB(静)：9.14

利润(2026E)：6.09亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为15.3%，生意回报能力强。去年的净利率为25.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.4%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为-1118.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为3.23亿/4.01亿/4.54亿元，净经营资产分别为-3.74亿/-2.68亿/-3.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.4/-0.32/-0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.78亿/-4.56亿/-5.22亿元，营收分别为11.87亿/14.38亿/18.1亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的董季周，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为19.25亿元，已累计从业6年247天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第一部分：公司董事、董事会秘书刘忱先生欢迎广大投资者参加公司投资人见面暨新产品交流会并介绍公司新品的基本情况以及未来发展战略；

答：I文本智能创新应用——扫描全能王CS-I工具箱，可提升文档电子化质效，拓展I应用边界。通过I个人知识库能力升级，打造CS gent，提升用户粘性，拓展业务范围至全球。新推出的I功能包括I纠错、I润色、I协改、I翻译等，帮助扫描全能王从“影像数字化”向“文档全周期智能服务”进行跃迁。

I教育产品——蜜蜂试卷和Quiz I。作为I错题学习管理工具，面向全球市场打造“拍搜-批改-互动”移动端I教育助手，为学生和家长提供个性化辅导支持。基于公司的核心技术底座，能够实现高精度的手写、潦草字迹识别、卷面解析能力，推出I擦除、I疑、I批改等功能，使产品成为人人都能触达的“I全科老师”。

I健康产品——ppediet。这款产品可为用户提供个性化营养方案，成为饮食健康领域的“超级入口”，助力全球用户实现饮食健康管理。基于领先的多模态大模型文本智能技术，可实现I拍照秒测卡路里。它是用户的I营养师，进行I健康推荐，根据识别内容提供食谱选择，制定饮食计划，判定过敏食物等。基于大模型识别和完备的自有数据库，ppediet致力于打造食物识别标杆体验。

智能文本处理企业级I产品线——TextIn。其一，TextIn xParse作为一个通用文档解析I Infra，它能够做到百页级PDF文件低延时快速出结果；精准还原复杂版面的信息，包括标题层级、公式、表格等文档中的各类的元素；提供标准化的接入方案，支持开发者零配置一分钟接入。在应用端，xParse可以将图片信息精准抽取，帮助大模型进行预训练；也可以部署/对接O、ERP、CRM、供应链等系统，构建基于RG/gent的智能平台，覆盖多行业核心应用场景，实现跨系统知识互通与流程自动化，快速处理业务请求。其二，gentic I产品INTSIG DocFlow，能做到I精准分类、图像处理和文档抽取，无需模型训练，开箱即用，能支撑各类业务场景的直接应用。文档处理的结果可以支撑业务侧进行I智能审核，在金融、物流等多个行业均有落地应用场景，在不改变原有流程、数据的情况下提升业务处理和审核的效率。

商业数据智能决策企业级I gent产品——启信慧眼。基于合合信息的多模态大模型文本智能技术，结合既往沉淀的多源异构数据，启信慧眼能够实现信息精准识别与深度关联分析，有效降低大模型幻觉现象，提升需求推理的准确性，让可信、可靠的数据真正作用于行业决策。依托I赋能的数据建模、数据挖掘及知识图谱技术，启信慧眼推出了I智能寻源、I准入尽调、I关系洞察、I全球供应链风险管理等核心功能，深入分析企业信息，从海量数据中提炼核心价值，帮助用户洞察潜在风险与商业机会。

第二部分：投资者提问及公司回复；

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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