达梦数据诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

达梦数据

(688692)

总市值：268.89亿

PE(静)：74.30

PE(2025E)：55.86

总股本：1.13亿

PB(静)：8.06

利润(2025E)：4.81亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为14.37%，生意回报能力强。去年的净利率为34.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为14.37%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要交流

答：公司始终坚持原始创新、独立研发的技术路线。经过多年的探索与积累，公司目前已掌握大量数据库领域的核心前沿技术，具备自主知识产权，通过了中国信息安全测评中心与国家网络与信息系统安全产品质量监督检验中心的自主原创检验与测试，具有数据库产品线丰富、系统成熟度高、安全性高、性能良好等优势。

2、公司在如I智能体等新领域的布局，未来的有哪些长期的战略规划？

公司始终坚持自主创新的技术路线，以“智能化、一体化、平台化”为导向，推动数据库技术的全面升级。通过I赋能数据库、集中-分布式一体化架构、多模数据融合引擎和云原生数据库技术，持续扩充及强化图、缓存、文档、时序数据库等产品及技术水平，引领中国数据库技术的发展。同时，公司将构建中国数据库创新生态圈，深化与高校、科研机构的产学研合作，加速科研成果转化。

3、公司2024年年报披露提到的多模态数据库研发进度如何？时序数据库，文档数据库是否已经形成产品收入，预计未来规模如何？

公司正在研究多模融合数据库技术，在底层实现多模数据的统一存储与统一访问，目前已经分别基于达梦关系数据库与图数据库实现了多模态处理能力。公司时序数据库和文档数据库已有产品收入，未来销售规模受市场需求、技术更迭速度等因素影响存在不确定性。

4、公司分布式数据库目前的业务占比是多少？

不论公司数据库产品处于单机、集群抑或分布式等任何形态，其在源码工程、技术架构上是统一的，本质上是一套代码的不同部署配置形态。因此，公司产品难以在集中式、分布式维度进行进一步细分。

5、2024年公司代理商跟达梦直销情况，按公司今年的财政情况和经营思路来看，代理会占比越来越多呢还是越来越少？

2024年，公司渠道销售收入与直接销售收入分别为85,589.00万元、18,687.35万元，分别占主营业务收入的82.08%、17.92%。公司2025年的渠道收入和直接销售收入的变化请关注后续公告。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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