唯赛勃诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

唯赛勃

(688718)

总市值：23.89亿

PE(静)：52.53

PE(2026E)：--

总股本：1.74亿

PB(静)：2.96

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.79%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.8%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额2.54亿元，累计分红总额4015.46万元，分红融资比为0.16。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.8%/5.2%/6.6%，净经营利润分别为4493.67万/3693.2万/4683.96万元，净经营资产分别为6.56亿/7.14亿/7.15亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.3/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.18亿/1.13亿/1.37亿元，营收分别为3.84亿/3.75亿/4.19亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到44.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产1.08亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年度暨2026年第一季度经营成果、财务状况，公司于2026年5月26日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，公司管理层出席了本次说明会，与投资者进行互动交流，就投资者关注的在信息披露允许的范围内进行了回答。相关内容如下：

答：为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年度暨2026年第一季度经营成果、财务状况，公司于2026年5月26日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，公司管理层出席了本次说明会，与投资者进行互动交流，就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了。相关内容如下

1、公司研发占比如何？

您好!公司始终恪守“科技创新，引领未来”的核心使命，保持高强度研发投入力度，持续攻坚膜材料核心技术。近三年，公司累计研发投入约8,640.43万元，占累计营业收入的7.33%，研发主要投向盐湖提锂膜、海水谈化膜、半导体超纯水RO膜、CCUS碳捕集膜等高端分离膜材料与核心装备，持续夯实技术壁垒、推进国产替代。

2、公司本期分红策略如何？

您好！公司严格落实股东报规划，2025年半年度已实施较高比例现金分红。本年度年报未安排分红，主要是为集中资金保障盐湖提锂、半导体超纯水制备、汽车轻量化等业务拓展、膜技术研发。后续我们仍将以现金分红为主要方式，平衡股东报与公司长远发展，结合经营业绩及现金流情况合理制定分红计划，具体安排请以公司公告为准。

3、公司目前在手订单如何？26年目标目前有无压力？

您好！目前公司在手订单充足，订单结构均衡，2025年重点项目（如蓝科锂业）的顺利验收，形成良好示范效应，2026年订单延续性强，一季度订单增速稳健。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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